POLITIQUE MONETAIRE : Mythes et réalités d’un euro fort http://www.eurosduvillage.com/POLITIQUE-MONETAIRE-Mythes-et

Un euro fort, une faiblesse pour la zone euro ?
8 février 2007, Par Naim CORDEMANS
Lorsque l’Euro a été introduit, en 1999, il est alors présenté comme le garant d’une plus grande stabilité et d’une prospérité accrue pour le vieux continent. Aujourd’hui, l’enthousiasme qui a suivi le passage à la monnaie unique a fait place à la déception, et les récents sondages conduisent au même constat : nombre d’européens ont la nostalgie de leur monnaie nationale. Les politiques s’en prennent régulièrement à la force l’euro qui est portée en bouc émissaire de maux dont souffrent plusieurs économies européennes en mal de croissance. Il convient néanmoins de modérer ce constat alarmiste en revenant sur les forces et les faiblesses de la monnaie unique.
L’Union Européenne réalise un tiers de ses échanges avec le monde extérieur et son économie est par conséquent affectée par les évolutions des taux de change des principales devises internationales. Or, entre le premier janvier 1999, date d’introduction de la monnaie unique, et l’automne 2000, le taux de change de l’euro est passé de 1,18 à 0,83$. La devise européenne s’est par la suite fortement raffermie face au billet vert, et après un léger relâchement en 2005, elle s’est à nouveau appréciée de quelque 9% en 2006.
Définitions de termes économiques
Taux de change effectif nominal
Moyenne des taux de change bilatéraux d’une monnaie, pondérée par le poids relatif de chaque pays étranger dans le commerce extérieur du pays considéré.
Resserrement monétaire
Augmentation du loyer de l’argent (les taux d’intérêt) par la banque centrale.
Au-delà des discussions sur les effets inflatoires du passage à la monnaie unique et de la crise de confiance qui affecte actuellement cette dernière, nombre de politiciens et d’industriels s’inquiètent aujourd’hui de la force de la monnaie européenne par rapport aux