La Banque centrale européenne (BCE) est l'institution monétaire de l’Union européenne, Il s’agit d'une institution d'essence fédérale. Elle a été établie le 1er juin 19981 et son siège est à Francfort2. Elle est chargée d'émettre l'euro comme monnaie commune et unique, de définir les grandes orientations de politique monétaire de la zone euro et de prendre les décisions nécessaires à sa mise en œuvre : c'est-à-dire de maintenir le pouvoir d'achat de l'euro et donc la stabilité des prix dans la zone euro. Cette zone comprend actuellement les 18 pays de l'Union européenne qui ont introduit l'euro depuis 1999.
Le taux de refinancement de la BCE, son principal taux directeur, est fixé à 0,75 % à compter du 11 juillet 2012, en baisse de 0,25 point ; ses deux autres taux directeurs, le taux de rémunération des dépôts est nul et le taux du prêt marginal est fixé à 1,5 %3. La BCE avait annoncé le 18 décembre 2008, à compter du 21 janvier 2009, un rétablissement de son corridor constitué par les taux des facilités permanentes à 200 points de base (2 %) autour du taux d'intérêt des opérations principales de refinancement, contre 100 points de base auparavant.
Depuis octobre 2008 et à l'instar de la plupart des banques centrales de la planète, la BCE est entrée dans un cycle de relâchement monétaire, qui se traduit principalement par une baisse de ses taux directeurs, et ce pour faire face à la récession4. Le principal objectif de la BCE est maintenir la stabilité des prix, et l’inflation annuelle « au-dessous, mais à un niveau proche, de 2 %, sur le moyen terme