correction du cas p47
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Réponses aux questions sur le cas pratique« Les conséquences de la crise des subprimes »
Annexe 1. L’histoire d’une crise, p. 44
Annexe 2. L’éclatement de la bulle et la crise de liquidités, p. 44
Annexe 3. La zone euro assommée par le chômage, p. 45
Annexe 4. Des incertitudes demeurent, p. 45
1. Pourquoi la crise des subprimes a-t-elle débouché sur une crise de liquidités ?
La crise des subprimes a débouché sur une crise de liquidité du fait de la défaillance de nombreuses banques, d’établissements financiers ou même de compagnies d’assurances qui ne pouvaient faire face à la montée des pertes sur les crédits défaillants.
L’excès de confiance est devenu un excès de défiance entre les banques, qui ne se prêtent plus entre elles de peur de subir la défaillance de celles à qui elles auraient prêté des fonds, ne connaissant pas l’ampleur de leurs engagements dans les crédits subprimes. Aussi, l’ensemble des crédits à l’économie (ménages et entreprises) se contracte. On parle de credit crunch.
2. Par quel mécanisme la crise américaine a-t-elle affecté les banques européennes ?
Cet engrenage a touché l’ensemble du système bancaire américain mais aussi le système européen car, dans le contexte de la globalisation financière, les banques européennes avaient également participé à ces montages financiers.
Les banques européennes, comme les banques américaines, avaient en effet acheté des titres financiers gagés sur les crédits subprimes. Quand ceux-ci se sont avérés défaillants, leurs cours ont chuté et ils sont devenus invendables. Manquant de liquidités pour faire face à leurs propres engagements (remboursements de leurs dettes ou retraits de liquidités par leurs clients), nombre d’entre elles se sont retrouvées en grande difficulté.
3. Présentez les conséquences économiques de cette crise mondiale en Europe.
En quelques semaines, durant l’été 2007, la crise des crédits subprimes américains s’est transformée en crise globale du crédit, puis de la liquidité. La crise des