I.

CRÉATION MONÉTAIRE
A. MÉCANISMES

 Les banques commerciales sont le moteur de la création monétaire.  Elles ne prêtent pas que l’argent qu’elles collectent. Elles ont le privilège de créer de la  monnaie qu’elles prêtent et cette monnaie de crédit leur revient ensuite sous forme de « dépôts » : les crédits font les dépôts. La banque centrale peut créer de la monnaie lorsqu’elle accorde des crédits à l’État en cas de déficit budgétaire, lorsqu’elle change des devises contre de la monnaie nationale (exportations > importations), lorsqu’elle rembourse aux banques des bons du trésor (titre vendu par l’État pour financer le déficit budgétaire). Le refinancement consiste pour les banques commerciales à se procurer de la monnaie banque centrale (billets, pièces, dépôts à vue) auprès de la Banque centrale. Le refinancement passe par le réescompte. Le Trésor public est le financier de l’État : il exécute le budget de l’État .Il crée de la monnaie en assurant la frappe des pièces divisionnaires, lorsqu’il paie des agents de l’Etat, verse des pensions. La monnaie est à la fois une créance (pour la banque) et une dette pour les agents à qui elles font crédit. Cette créance est fiable car elle est garantie par l’institution bancaire. Le crédit donne lieu au paiement d’intérêts qui rémunèrent l’activité de la banque et les risques qu’elle a pris. Le niveau des intérêts est un élément déterminant du rythme de la création monétaire car plus ils sont élevés moins les entreprises et les ménages recourent au crédit. CCL° : la création monétaire a donc trois contreparties correspondant à trois créances :  Sur l’économie  Sur l’État  Sur l’extérieur B. LIMITES A LA CRÉATION MONÉTAIRE

     

 La monnaie est détruite lors du remboursement du crédit puisqu’elle n’est plus disponible  pour l’emprunteur qui n’a plus de dette. De même si les importations sont supérieures aux exportations, il y a sortie de monnaie et donc destruction de monnaie. Si une banque