Lotfi BENAZZOU

ECOLE NATIONALE DE COMMERCE ET DE GESTION -KENITRA-

Décision de financement
Une fois le choix du projet d’investissement effectué, il reste bien souvent pour l’entreprise à déterminer le meilleur mode de financement pour mener à bien le projet d’investissement. Mais pour effectuer correctement ce choix, il est indispensable de connaître au préalable l’ensemble des sources possibles. Les décisions d’investissement et de financement étant prises, il reste à l’entreprise à élaborer un plan de financement.

I - Les modes de financement des investissements
Pour assurer son financement, une entreprise peut recourir à deux types de procédés : faire appel à des capitaux extérieurs, ou utiliser le surplus de ressources engendré par son activité.

Emprunt à terme Endettement à MT & LT

Crédit bail Financement par : D’origine interne Fonds propres D’origine externe

ENCG KENITRA S5

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Lotfi BENAZZOU

A. Le financement par fonds propres Le financement par capitaux propres peut avoir une origine interne ou externe à l’entreprise. 1- L'autofinancement L'autofinancement est le fait pour l'entreprise de se financer elle même sans ressources extérieures. Il faut pour cela qu'elle dispose de disponibilités importantes qui lui permettront d'investir dans des projets rentables. On distingue deux composantes au sein de l’autofinancement :  L’autofinancement de maintien : qui doit permettre de renouveler le potentiel de production (c’est le rôle des amortissements) et de faire face au risque de dépréciation d’actifs, de pertes ou de charges (c’est le rôle des provisions).  L’autofinancement de croissance : Le solde dégagé (autofinancement total – autofinancement de maintien) constitue l’autofinancement de croissance qui doit permettre de couvrir les besoins liés à l’expansion de l’entreprise (c’est le rôle du bénéfice mis en réserve). Il constitue le véritable enrichissement de l’entreprise. La capacité d'autofinancement, calculée année par