Après avoir défini la notion d'intensité capitalistique, expliquez pourquoi l'approche de celle-ci varie selon le secteur d'activité concerné.

[pic]Réponse d'un étudiant de l'année dernière

I) Définition de l’intensité capitalistique :

Immobilisations brutes + Besoin en Fond de Roulement / Chiffres d'affaires = … %

Si le ratio est très faible, par exemple 0,05, un compétiteur sur ce marché précis devra financer 5 pour être capable d’enregistrer un Chiffre d’affaires de 100 ou autrement présenté, une marge bénéficiaire de 5% de son Chiffre d’affaires permet à ce compétiteur de récupérer en un an sa mise de fonds. On dit que le secteur est faiblement capitalistique pour un ratio de 0,10, moyennement capitalistique pour un ratio de 0,50, fortement capitalistique si le ratio est supérieur à 1.

II) L’approche de cette notion varie selon le secteur d’activité :

Nous ne pouvons pas comparer et interpréter de la même manière une intensité capitalistique d’une enseigne de grande distribution avec celle d’une industrie manufacturière.

Dans le secteur du commerce, des services en général, les investissements sont nécessaires uniquement pour stocker, présenter et vendre. Dans les Entreprises de grande distribution, les stocks tournent très vite (plusieurs fois par semaine pour les produits alimentaires par exemple). Les paiements des clients se font au comptant alors que les fournisseurs sont réglés avec des délais de plusieurs semaines. Par rapport au niveau de chiffre d’affaires, les besoins de financement pour les immobilisations apparaissent faibles, le besoin en fond de roulement est négatif de sorte que l’intensité de capital est une des plus faibles de tous les secteurs d’activité. C’est grâce à ce modèle que les grandes enseignes françaises se sont développées dès la fin des années 50 en finançant la création de nouvelles surfaces de ventes.

Complètement à l’opposé, les industries