Economie monétaire

Pages: 10 (2476 mots) Publié le: 3 septembre 2014
Chapitre I:L’intermédiation financière
La question de l'intermédiation financière est à la fois ancienne et nouvelle. Ancienne, dans la mesure où
depuis longtemps les théories monétaires, telles que celle de Gurley et Shaw qui date déjà d'une quarantaine
d'années,
- en distinguant la finance directe et la finance indirecte.
- Nouvelle, parce que la globalisation financière actuelle estrégie par un système financier caractérisé par la
déréglementation le décloisonnement des marchés et le désengagement de l’Etat.
Section 1: la typologie de financement
Le système financier d’une économie représente l’ensemble des institutions, des instruments et des
mécanismes par lesquels les agents économiques à besoin de financement sont mis en relation avec les
agents à capacité definancement.
1)le modèle de Gurley et Show:Elaboré dans les années 1950 dans le but de mettre en lumière le role des
banques dans la transmission de l’épargne des ménages vers le financement des investissements des
entreprises: l’intermédiation financière
l’intermédiation financière
Ce modèle fait la distinction entre les agents économiques excédentaires et les AG écon. déficitaires.
Ces deuxcatégories d’agents: ANF
LE modèle montre comment l’épargne des ménages elle transmise aux entreprises.
- Un agent qui ne peut pas financer intégralement ses dépenses à partir de ses ressources propres, c.à.d, par
autofinancement: financement interne, doit avoir recours au financement externe
- Deux possibilités s’offrent selon Gurley et shaw(1960):
a) La finance directe: les agents à capacité definancement rencontrent directement sur un marché les
agents à besoin de financement.elle fait référence au marché de capitaux, marché monétaire, obligataire
b) La finance indirecte: un intermédiaire financier fait écran entre agents à besoin de financement et agent
à capacité de financement,et La finance indirecte passe par le biais des institutions financières.
- Dans la finance directe, latransmission de l’épargne se réalise dans le marché financier dans le sens large
du terme; les agents à besoin de financement achètent des titres de propriété(actions) ou placent des titres de
créance(titres de la dette primaire à long terme) auprès des agents excédentaires
c) les caractéristiques du finance directe :
Ces titres sont destinés à financer l’investissement des entreprises;
Lesbanques n’interviennent plus alors que pour mettre en relation offreurs et demandeurs( activité de
courtage);
Ces titres sont émis sur le marché primaire ensuite négociables sur le marché secondaire.

1

La finance indirecte
- Pour prévenir le risque lié à la détention d’une seule catégorie de titres(titres de la dette publique) les
intermédiaires financiers offrent aux ménages ANFE etémettent à leur intention tout un éventail de titres:
titres de la dette secondaire ou indirecte ce qui contribue à accroitre l’offre de l’épargne.
La finance indirecte
ANFD  Economie d’endettement ANFE Crédit à CT; CMLT intermédiaires financiers titres
de la dette secondaire
- L’essentiel de cette théorie est de nous montrer l’unité des intermédiaires financiers (bancaire ou non
bancaire);- Les intermédiaires financiers s’efforcent d’adapter capacité et besoin de financement entre ANFD et
ANFE
Prédominance de la finance indirecte  Economie d’endettement;
Prédominance de la finance directe  Economie de marché
II les actifs possédés par les ménages :
Tout agent économique a eu en sa possession un certain nombre d’actifs;etLa comptabilité nationale classe
les actifs en quatrecatégories:( Les biens: le capital des agents;, Les créances monétaires: la monnaie et les
différents dépôts, Les titres financiers sont représentés par les actions et les obligations; Les droits: droits de
propriété possédés par un agent)
Section2: La notion d’innovation financière
- Depuis le début des années 1970-1980 les marchés financiers sont marqués par l’innovation financière....
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