En quoi la politique monétaire joue elle un role économique déterminant

Pages: 5 (1132 mots) Publié le: 1 mars 2011
Question 47 : En quoi la politique monétaire joue t’elle un rôle économique déterminant ?

Intro : Après avoir longtemps joué un rôle secondaire, la politique monétaire est devenue un moyen prépondérant de la régulation macro économique des pays développés. Elle regroupe toutes les actions visant à influencer l’évolution de l’économie, à modifier le comportement des agents par l’intermédiairede variables, de quantités ou de coûts monétaires (niveau de liquidité de l’économie, une partie de la gamme des taux d’intérêts…). Ainsi la quantité de monnaie en circulation dans une économie ne doit être ni trop faible, car les agents économiques seront obligés de limiter leurs activités économiques (consommation, production, investissement), ni trop abondante car elle mettrait à la dispositionde ces mêmes agents un pouvoir d’achat bien supérieur à la quantité de bien disponible ce qui provoquerait une hausse des prix, d’où de l’inflation.
Nous verrons dans une première partie les objectifs et les instruments de la politique monétaire, puis la stratégie monétaire de la BCE.

I Les objectifs et instruments de la politique monétaire

les objectifs
contrôle le volume de monnaie encirculation => maitrise de l’inflation
permettre une croissance régulière
lutter contre le chômage

Les priorités sont à faire de choix politique.
Selon les keynésiens, l’idée principale est :
la croissance
la lutte contre le chômage
Pour les néo libéraux :
mettre l’accent sur l’inflation
Toutefois, afin de comprendre les critères de sélection d’une stratégie de politique monétaire, ilconvient de distinguer les « objectifs finaux » des « objectifs intermédiaires ».
objectifs finaux :
plein emploi,
croissance
équilibre extérieur
maitrise de l’inflation
Le traité de Maastricht a choisi un seul et unique objectif final : la stabilité des prix (maitrise de l’inflation) ainsi que des objectifs intermédiaires :
indicateurs fiables permettent d’atteindre l’objectifs final. Cesindicateurs doivent être lisibles pour tous et contrôlable par les autorités monétaires.
Agrégats monétaires
Taux d’intérêts
Taux de change
Les indicateurs
Les indicateurs avancés sont des variables économiques qui fournissent à la BCE des informations sur l’état de l’économie
pression ou anticipation inflationniste
orientation effective de la politique monétaire

II Stratégie monétaire dela BCE

Le traité de Maastricht stipule que le maintien de la stabilité des prix est l’objectif principal de la politique monétaire menée par le conseil des gouverneurs de la BCE. Il donne ainsi à l’Eurosysteme la responsabilité de lutter contre l’inflation dans la zone Euro. Les Etats signataires partagent, en effet, la conviction qu’une politique monétaire préservant la valeur interne de lamonnaie apporte la meilleure contribution possible à l’amélioration des perspectives économiques et à l’élévation du niveau de vie. L’expérience à montré que la déflation et l’inflation sont néfastes :
perturbation de l’information contenue dans le système des prix
modification de la valeur réelle des contrats et de l’épargne
accroissement de l’incertitude
nuisance sur l’efficacité desallocations sur les ressources
nuisance sur l’investissement
nuisance sur la croissance

Le conseil des gouverneurs de la BCE ont déterminé une stratégie qui comprend les éléments suivants :

Une définition quantifiée de la stabilité des prix

Une définition quantifiée de la stabilité des prix afin de donner un point d’ancrage stable aux anticipations relatives aux prix et de permettre au publicde mieux juger de son action.
La stabilité des prix est définie comme une progression annuelle de l’indice des prix à la consommation harmonisée inférieure à 2% pour la zone Euro (IPCH).
Cet objectif doit être maintenu à moyen terme. Une légère hausse de l’indice des prix à la consommation est considérée comme un signe des prix relativement stable. Une légère hausse des prix offre en outre une...
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