Fiche de synthèse – La Gouvernance des entreprises.

Les actionnaires ont-ils pris le pouvoir ?

Selon Henry Ford, « Les deux choses les plus importantes n’apparaissent pas au bilan de l’entreprise : sa réputation et ses hommes ». Cette phrase, bien que prononcée il y a plus d’un siècle, reste toujours d’actualité. Encore aujourd’hui, le profit est la seule variable prise en compte dans l’évaluation des performances des entreprises. Pourtant, le monde de l’entreprise a profondément changé depuis un siècle, mais ces évolutions n’ont diminué l’importance du profit pour les entreprises. L’une des évolutions majeure concerne la gouvernance des entreprises. Ce terme désigne l’exercice de l’autorité quand le pouvoir est partagé entre plusieurs acteurs dont les intérêts ne convergent pas toujours. La gouvernance des entreprises a évolué de manière drastique au cours du temps, puisque l’on est passé d’un capitalisme patrimonial, au capitalisme managérial, puis à la gouvernance partagée et enfin au capitalisme financier qui s’est soldé par la dramatique crise financière de 2007-2009. Les rapports de pouvoir au sein de l’entreprise ont été profondément bouleversés ces dernières années, avec en particulier l’émergence d’actionnaires plus puissants même que les dirigeants. Doit-on se réjouir de cette évolution ?
Le thème de la gouvernance appelle plusieurs réflexions. Quels sont les enjeux liés au problème de la gouvernance ? En quoi le capitalisme financier constitue-t-il une profonde rupture dans l’histoire de la gouvernance économique ? Pour finir, doit-on s’inquiéter de cette évolution ?

I. Les enjeux de la gouvernance de l’entreprise : l’exemple de Chantal Thomass

En 1975, la jeune couturière Chantal Thomass crée la société Chantal Thomass. La marque propose alors des modèles de lingerie et de collants. La société s’étend et se diversifie progressivement, devenant une des marques phares de la lingerie féminine haut de gamme. Mais en 1995, son principal