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Plan:
 I. Le contexte de l’attaque
  

Historique du SME Fonctionnement et objectif du SME La situation économique Anglaise et Allemande

 II. Comment peut-on attaquer une monnaie?
 Typologie d’une attaque spéculative  Un exemple chiffré  Le cas de la livre sterling

 III. Les conséquences de cette attaque
 La dernière tentative de la Bank of England  Le résultat: un échec  La stabilisation de la livre

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La spéculation monétaire se définit par un pari sur la hausse ou la baisse du taux de change (flottant ou fixe) et du cours d’une monnaie.


On remarque des divergences entre l’économie réelle et le cours des devises, ainsi que des contradictions avec les contraintes du SME.


Le SME (dont France, Espagne, Italie) a déjà subi des attaques par les spéculateurs pendant la période 1991-1993.
 

Danger économique entretenu par les Hedge Funds

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 Mars 1972: Les six pays de la C.E.E décident de limiter les marges de

fluctuations entre leurs devises => Création du Serpent Monétaire Européen.

 Mars 1979: Entrée en vigueur du Système Monétaire Européen, avec pour

objectif de favoriser les monnaies européennes entre leurs membres. Il repose sur trois piliers:

 Un système de crédit qui gère la solidarité monétaire des pays.

 Un mécanisme de change qui va assurer un lien solide entre les monnaies

nationales.
 L’ECU ( European Currency Unit): un outil virtuel pour déduire les cours

de change des monnaies des Etats membres.
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 Favoriser l’intégration économique européenne dans un contexte de

marché unique des marchandises et des capitaux, et éviter les concurrences déloyales entre pays par dépréciation d’une monnaie.
 Les pays devaient coordonner leurs politiques économiques sur les taux

d’intérêt et d’inflation.
 L’un des rôles des Banques Centrales de chaque pays est d’intervenir

pour « supporter » et acheter la monnaie faible contre les spéculateurs de devises.

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