Fragilités de la reprise économique
Banca Nazionale del Lavoro Quaterly Review
Wynne Godley et Alex Izurieta
A travers les balances financières-privées, courantes et publiques-, les auteurs retracent l'évolution de l'économie américaine au cours des dix dernières années. La période 1992-2000 que l'on a qualifié de « Nouvelle économie » s'est ainsi traduite par un excédent budgétaire important et par une détérioration du solde de la balance courante ainsi que de la balance privée, les dépenses privées évoluant beaucoup plus rapidement que les revenus. Le retournement s'opère à partir de 2001: la politique budgétaire expansionniste qui se met en place va contribuer, au prix d'une nette détérioration du budget, à remettre la première puissance économique sur la voie de la reprise. Mais, cette dernière reste fragile. Les auteurs n'hésitent pas à avancer que les perspectives de moyen terme de l'économie américaine paraissent assez sombres.

Les ménages américains vivent-ils au dessus de leur moyens ?
Finances & Développement
Chris Faulkner-MacDonagh et Martin Mühleisen
La croissance américaine est fortement soutenue par la consommation des ménages. Cette dernière peut-elle pour autant continuer indéfiniment à jouer son rôle de moteur de la croissance économique outre- Atlantique? Certains analystes redoutent un fléchissement de cette variable face à un « l'éclatement de la bulle de l'immobilier » américain. Il reste que si certains indicateurs - comme le taux d'endettement des ménages qui atteint un niveau record- laissent à penser que les Américains vivent au dessus de leurs moyens, vue sous d'autres angles, leur situation financière n'apparaît pas si inquiétante, estiment les auteurs de l'article.

L'ouverture des marchés dynamise la création d'emploi
Joint Economic Commitee
Robert F. Bennett
L'économie américaine connaît un taux de chômage relativement faible – en dessous de 6 % de la population active. Comment expliquer l'étonnante capacité de cette