Finance-trésorerie

Pages: 12 (2886 mots) Publié le: 3 septembre 2013
Chapitre 8 : Tableaux de flux de trésorerie

Principe clés :
L'analyse des flux de trésorerie s'est développée à partir des années 70. Les tableaux issus de cette optique se sont progressivement imposés, notamment dans les grandes sociétés, et tendent à remplacer le tableau de financement.
Les tableaux de flux de trésorerie ont pour objet de détailler et d'expliquer la variation detrésorerie constatée au niveau d'un exercice.
Examinés sur plusieurs exercices, ils permettent de connaître l'origine de la trésorerie dégagée ou consommée et d'identifier les stratégies suivies par l'entreprise. Ils constituent donc un outil précieux pour le diagnostic financier.

Méthodes :
A. Principe sous-jacents :
Décomposition de la variation de trésorerie :
La variation de la trésorerieest décomposée de la façon suivante :

ΔT = ΔT liée à l'activité + ΔT liée à l'activité + ΔT liée aux opérations
d'investissement de financement

Le tableau de flux de trésorerie présente successivement ces trois flux de trésorerie. Le total des trois flux de trésorerie correspond à la variation de la trésorerie nette.
A la fin du tableau, l'indication de la trésorerie d'ouverture et dela trésorerie de clôture permet de contrôler la variation de la trésorerie nette via le calcul suivant :

ΔT = Trésorerie de clôture – Trésorerie d'ouverture

Remarques importantes :
Les VMP sont assimilées à des disponibilités si elles sont facilement négociables.
Les CBC sont considérés comme de la trésorerie négative.
Les EENE sont retraités (en créances d'exploitation et en CBC).Fractionnement de la Δ du BFR :
La variation du BFR est fractionnée en ΔBFR lié à l'activité, ΔBFR lié à l'investissement et ΔBFR lié au financement.
Tous les postes du BFR relèvent de l'activité sauf ceux qui sont liés aux opérations d'investissement (créances et dettes sur immobilisations) ou de financement (capital souscrit appelé, non versé)

Tableau de financement (2e partie) Tableauflux de trésorerie

ΔBFR lié à l'investissement

ΔBFR = ΔBFR

ΔBFR lié à l'activité | Δ BFR lié à l'investissement | Δ BFR lié au financement |
Δ BFRE + Δ Autres créances liées à l'activité - Δ Dettes d'IS - Δ Autres dettes - Δ Intérêts courus sur dettes financières | Δ Autres créances sur cessions d'immobilisations - Δ Dettes sur immobilisations | ΔCapital souscrit appelé, non versé |
On peut aussi calculer la Δ BFR lié à l'activité de la façon suivante :

Δ BFR lié à l'activité = Δ BFR – Δ BFR lié à l'investissement – Δ BFR lié au financement

B. Exemple de tableau :
Modèle de tableau de flux simplifié :
Flux de trésorerie liés à l'activité : Résultat de l'exercice + Amortissements, dépréciation et provisions (dotationsnettes des reprises) + VCEAC - PCEAC - Quote-part des subventions d'investissement virée au résultat = CAF - ΔBFR lié à l'activité Flux net de trésorerie lié aux opérations d'activité (A) | |
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement : - Acquisition d'immobilisations + Cessions d'immobilisations - ΔBFR lié aux opérations d'investissement Flux net de trésorerie lié auxopération d'investissement (B) | |
Flux de trésorerie liés aux opération de financement : + Augmentation CP + Augmentation dettes financières - Dividendes versés - Remboursement d'emprunts - ΔBFR lié aux opérations de financement Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (C) | |
Variation de trésorerie (A + B + C) | |
+ Trésorerie clôture -Trésorerie ouverture | |

Précision sur la partie activité :
La notion d'activité est plus large que celle d'exploitation.
Outre les postes d'exploitation au sens strict, on rattache l'activité :
Les charges et produits financiers ;
Les charges et produits exceptionnels (sauf ceux relatifs aux cessions) ;
La participation et l'impôt sur les sociétés.
Le résultat de...
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