Contrôle de Gestion Séance 6

SOMMAIRE

I.

Création de valeur et performance de l'entreprise LA RENTE ECONOMIQUE (EVA) LES FLUX ACTIONNARIALS (FCFE) LA RENTE ACTIONNARIALE (SVA) LA MARKET VALUE-ADDED (MVA) VALORISATION DES CAPITAUX PROPRES D’UN ETABLISSEMENT BANCAIRE (VCP)

II.

Orientation stratégique

1. Résultats 2009 et plan stratégique 2010-2013
Résultats consolidés du groupe BPCE sur l’année 2009 Plan stratégique 2010-2013 « Ensemble » du groupe BPCE

2. Les leviers de création de valeur
a. La conquête et l’accompagnement dans la durée des clients des métiers « cœur » b. La conquête de nouvelles clientèles : les entreprises de 15 à 100 M€ de CA et la croissance verte c. La conquête de nouvelles frontières

III.

Moyens et mécanismes mis en œuvre pour réduire les charges

1. La réduction des charges et les synergies entre Natixis et les banques commerciales du groupe 2. Les moyens et mécanismes mis en œuvre

2

I.

Création de valeur et performance de l'entreprise

LA RENTE ECONOMIQUE (EVA) L’EVA (economic value added) mesure la création de valeur économique sur une année et représente la couverture du coût du capital par le profit opérationnel. Pour calculer l’EVA, il faut retrancher de la rentabilité économique (ROCE, return on capital employed) le coût du capital économique (WACC) et appliquer ce différentiel de rente économique à la taille de l’actif économique comptable de départ (AEn-1). Le ROCE représente le capital économique de l’exercice (NOPAT, Net operating profits after taxes) par rapport à la taille de l’actif économique comptable de départ (AEn-1). EVA = NOPAT – (WACC x AEn-1) ROCE= NOPAT/ AEn-1 EVA = (ROCE – WACC) x AEn-1 La valeur de l’entreprise est représentée par le coût du capital investi et la valeur actualisée de ses flux monétaires futurs. VE= AEn-1+MVA VE/ AEn-1=1+MVA/ AEn-1 MVA=EVA/ WACC VE/ AEn-1= 1+ (EVA/ WACC)/ AEn-1

On a déjà démontré que EVA = (ROCE – WACC) x AEn-1, et on va tout d’abord