UNIVERSITE MONTESQUIEU – BORDEAUX IV
Master 1 d’Economie, Banque et Finance Internationales
Année universitaire 2008 – 2009

Conférences des méthodes
Mémoire : Stratégies des Fonds Souverains

Sous la Direction de Patrice CASSAGNARD

Tables des matières

Introduction…………………………………………………………………………………...4

Première partie : Typologie des fonds souverains en fonction de la stratégie exercée…...8 A. Les fonds souverains de type « gestionnaires de portefeuille »………………....8 B. Les fonds souverains de type « investisseurs stratégiques »…………………...13

Deuxième partie : Analyse de la stratégie des fonds souverains………………………….15 A. Stratégie des fonds souverains et stabilité financière…………………………..15 B. Partie empirique – Analyse en composantes principales (ACP)………………15

Conclusion……………………………………………………………………………………22
Annexes………………………………………………………………………………………23

Introduction

Aujourd’hui en cette période de crise économique les fonds souverains sont plus que jamais un sujet d’actualité. Ils attirent l’attention notamment à cause de trois tendances récentes. Dans un premier temps, c’est le montant des actifs qu’ils gèrent qui ne fait que croître pour atteindre 3 586,8 milliards de dollars en début 2009 contre 500 milliards au début des années 80. Cela peut être expliqué en partie par la hausse du prix du pétrole et du gaz jusqu’en mi-2008 ou par l’accumulation de réserves de change de la part de certains pays et donc un afflux de liquidités supplémentaires à la recherche de placement. Dans un second temps, ils diversifient de plus en plus leurs actifs et cela conduit à une intensification des prises de participations dans le capital des sociétés cotées à l’étranger – des prises de participations qui peuvent représenter tout simplement un investissement de portefeuille ou bien il pourrait s’agir d’une participation à un niveau plus significatif dans le capital de ces entreprises, une tentative de prise de contrôle donc. En troisième lieu les nouveaux