MEMOIRE POUR L’OBTENTION DE LICENCE EN SCIENCES ECONOMIQUES
ET GESTION

OPTION : FINANCE-COMPTABILITE

Titre THEORIE DE LA GESTION DE PORTEFEUILLE

Préparé par :
NAIT DOUCH Abdelkrim

Sous la direction de :

Année universitaire 2008-2009

Remerciements

C’est avec un grand honneur que je souhaite exprimer ma gratitude et mon respect à mon encadrant Mr MHIN Larbi pour ses précieuses directions et son dévouement, mes remerciements s’adressent aussi à Mr EZZAHID Lhadj pour ses conseils et ses suggestions pertinentes ainsi qu’a mes amis qui ont contribué de prés ou de loin à la réussite de ce travail.

Je vous prie de trouver ici l’expression de ma plus grande reconnaissance et de mon plus profond respect.

sommaire

Introduction 5

Chapitre 1 : évaluation des actions 6

Section 1 les critères traditionnels d’évaluation. 6
Para 1 valeur mathématique ou patrimoniale 6
Para 2 Valeur de l’entreprise en terme de flux. 6
Para 3 PRICE EARINIG RATIO (PER) 7
Section 2 : méthodes basées sur la rentabilité des investissements : 9
Para 1 le modèle général : 10
Para 2 le modèle GORDON SHAPIRO 11
Para 3 questions posées pour l’utilisation du modèle GORDON SHAPIRO : 12

Chapitre II STRUCTURE D’UN PORTEFEUILLE 13

Section 1 taux de rentabilité des actions 13
Para 1 taux de rentabilité sans affectation des opérations sur le capital. 13
Para 2 taux de return avec affectation des opérations sur le capital 14
Para 3 taux de rentabilité d’un portefeuille 15
Section 2 le risque de placement en actions. 15
Para1 la variance comme mesure du risque 15
Para 2 la covariance et le coefficient de corrélation 16
Para 3 risque d’un portefeuille 16
Section 3 structure d’un portefeuille 19
Para 1 diversification et corrélation : 19
Para 2 Détermination du portefeuille efficient 20
Section 4 le modele du marché 25
Para 1 présentation du modèle 26
Para 2 les