Greenspan est il responsable de la crise financière ?

Introduction :

La crise financière que nous connaissons actuellement a pris forme aux Etats-Unis à partir du début des années 2000. Le point de départ de cette crise a été l’entrée massive de capitaux étrangers pour financer le déficit courant Américain. Une partie de ces capitaux est entrée en dépôt, il y a donc eu une augmentation des liquidités ce qui a permis la hausse des accords de crédits notamment dans l’immobilier. Par la suite, la recherche de profit à amener l’augmentation de prêts hypothécaires de qualité inférieure. En effet, les agents ont misés sur l’abondance de liquidités et sur le fait que la Banque Centrale fournirait des liquidités en cas de besoin. Enfin, le marché s’est emballé sur des valeurs en hausse qui n’étaient pas justifié par les fondamentaux (l’immobilier). Cette bulle éclatera lorsque le marché réalisera que l’expansion du crédit est top excessive.

Alan Greenspan, président de la Fed entre 1987 et 2006, est alors montré du doigt comme le coupable de cette crise financière. En effet, c’est lui qui a en charge la conduite de la politique monétaire mais aussi la supervision du système bancaire Américain entre autre.

La conduite de la politique monétaire :

On peut alors se demander si Greenspan a mené une politique monétaire cohérente ou non, ce qui aurait provoqué cette crise. La politique monétaire se définit comme l’action mise en place par les autorités monétaires (à savoir les banques centrales) de manière à réguler l’accroissement de la masse monétaire en circulation dans une économie. Elle constitue un des leviers de l’Etat pour intervenir sur différentes variables économiques afin d’atteindre la situation optimale décrite par le carré d’or : l’équilibre commercial, le plein emploi, la stabilité des prix et la croissance. Ces objectifs sont représentés à travers le « carré magique » de Kaldor qui fait ressortir deux relations