Doit-on craindre le retour de la Stagflation?

Introduction: Pour dire si oui ou non il y a retour de la stagflation, il faut tout d’abord présenter les caractéristiques de cette situation économique. La stagflation est caractérisée par la combinaison d’un taux de chômage élevé et d’un haut taux d’inflation avec une faible croissance qui est un signe avant coureur de cette situation économique (inflation c'est-à-dire que la hausse des prix se poursuit ou s’accélère). Cette situation est assez mal ressentie dans la mesure où la croissance économique, assimilée au bien être et au bonheur, est accompagnée en fait de chômage, de réduction du pouvoir d’achat, de maintien des disparités sociales et cela d’autant plus que les gouvernements sont relativement impuissant. En effet s’ils réagissent à une forte augmentation des prix résultent des perturbations de l’offre en maintenant constante la dépense globale de l’économie, celle-ci connaîtra une grave récession, car des dépenses d’énergie ou d’alimentation plus élevées devront être compensées par une diminution des dépenses pour d’autres biens et services, ce qui aboutit à une recul de la production et de l’emploi. Si les gouvernements accroissent les dépenses totales, il y aura inflation. D’où la difficulté à gérer ce genre de crise. (On peut signaler que la majorité des gouvernements occidentaux ont choisi une politique qui se situe entre ces 2 extrêmes, augmentant ainsi la fois l’inflation et le chômage).

I- On peut effectivement craindre un retour de la stagflation. Alan Greenspan, l’ancien président de la banque centrale américaine a annonçait lors d’une émission télévisée le 16 décembre dernier : «Une période remarquable de désinflation touche à sa fin. Nous ne sommes pas encore dans une situation de stagflation, mais nous en voyons les premiers symptômes ». Ainsi pour reprendre l’expression de Greenspan nous allons traiter et expliquer les origines des ces différents symptômes en reprenant le cas des