Introduction en bourse

Pages: 10 (2473 mots) Publié le: 9 février 2014
Présentation du 19 novembre 2013

INTRODUCTION EN BOURSE
1) Introduction
On parle d’introduction en bourse lorsqu’une entreprise propose aux marchés financiers
d’acquérir une partie de son capital sous forme d’actions. Les investisseurs deviennent
actionnaires de l’entreprise s’ils acceptent de payer le prix proposé par l’entreprise.
L’introduction en bourse peut comprendre une trancheprimaire, c’est lorsqu’on introduit
des titres nouvellement créés par l’entreprise ou une tranche secondaire, c’est-à-dire la
cession de titres existants, par exemple lors d’une augmentation de capital. Ici, nous allons
uniquement traiter la tranche primaire.

2) Faut-il ou non faire coter son entreprise ?
Avant toute introduction en bourse, il faut au préalable analyser les différentsavantages et
inconvénients relatifs à une éventuelle entrée en bourse. Il existe une multitude d’avantages
liés à l’introduction en bourse, à savoir :


Accéder à de nouveaux moyens de financement : l’entreprise ouvre de nouvelles
sources de financement dont elle peut bénéficier dès l’introduction ou dans le futur
lors de l’augmentation de capital ;



Accroissement de la liquidité et de ladiversification : l’introduction en bourse accroît
la liquidité des titres et permet une meilleure diversification du portefeuille des
actionnaires existants ;



Contrôle : le marché financier peut exercer un certain contrôle sur le pouvoir absolu
des dirigeants du fait à la fois des possibilités de prise de contrôle défavorable et de
l’appréciation par le marché des décisions desdirigeants ;

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Effet de réputation : l’introduction en bourse provoque une notoriété fortement
accrue auprès des partenaires de l’entreprise tels que les clients, fournisseurs,
employés. Si l’introduction est bien gérée, la communication financière peut
démultiplier la publicité commerciale de l’entreprise, et ce au niveau international.

Il est impératif que les actionnaires etdirigeants qui envisagent la cotation de leur entreprise
soient conscients des obligations et des coûts en termes financiers et temporels que
l’opération exige. Cependant, l’importance de ces inconvénients dépend des caractéristiques
de l’entreprise. Nous avons retenu les inconvénients suivants :


L’entreprise est soumise à « l’humeur » du marché financier : quelle que soit la
réussite desactivités de l’entreprise, la liquidité et le prix de ses titres sont affectés par
les conditions du marché. Exemple : une entreprise pourra trouver dommageable que
son titre évolue au gré de rumeurs, de prévisions économiques ne se rapportant pas
directement à l’entreprise mais affectant significativement l’évolution du cours de son
titre ;



La perte du contrôle : c’est un inconvénient trèsimportant pour tout actionnaire qui
souhaite garder la main mise sur son affaire. L’entrée de nouveaux actionnaires
implique souvent d’obtenir leur accord pour des décisions financières futures
examinées en AGO ou AGE ;



L’obligation d’annonce d’informations déterminantes et de publication d’états
financiers : nécessite la mise en place d’un personnel spécialisé et une tenue
rigoureusedu système d’information de l’entreprise. Elle entraîne également la
divulgation d’informations à la concurrence, informations qui n’auraient pas
autrement été diffusées ;



Les coûts et les frais financiers d’introduction et de maintien de la cotation : ces
coûts peuvent surpasser les bénéfices qui en découlent. En outre, le processus et le
suivi de la cotation prennent beaucoup detemps à l’équipe dirigeante.

3) Préparation de la cotation en bourse
De par la lourdeur de l’opération, l’introduction en bourse doit être soigneusement préparée
et cela doit résulter d’une action collective mûrement réfléchie. Une fois la décision prise, la
procédure de l’introduction va durer à peu près six mois jusqu’à sa première cotation. Lors de
la préparation à une introduction en...
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