Investissement

Pages: 12 (2929 mots) Publié le: 17 mars 2013
Chapitre 3 : l’investissement



L’investissement est le deuxième élément de la demande privée. C’est une demande de biens émanant des entreprises qui conditionne la croissance future et qui permettra à l’entreprise de se rapprocher du stock de capital désiré. L’investissement est également appelé FBCF en 3comptabilité nationale.
Les investissements sont boostés par les débouchés (demandeanticipée avec la théorie de l’accélérateur) mais aussi par le coût du capital (le coût de l’investissement).
A cela on peut ajouter les politiques fiscales (l’investissement des entreprises pouvant être encouragé par des réductions d’impôts ou autres) ou les profits anticipés par ces investissements.

Section 1 : La relation taux d’intérêt / investissement
1) L’actualisation
On évalue larentabilité de l’investissement avant de le réaliser. On doit également prendre en compte le coût d’opportunité (qu’est ce que j’aurai pu faire avec ce montant si je n’avais pas investi ?).
La capitalisation c’est transformer une somme actuelle en somme future et l’actualisation c’est transformer une somme future en une somme d’aujourd’hui.
On préfère toujours une somme donnée aujourd’hui que dansl’avenir ( préférence pour le présent. Cela signifie que l’intérêt est la rémunération de la renonciation à la consommation immédiate.
Tout calcul économique doit faire appel au principe d’actualisation qui permet de comparer des euros actuels à des euros futurs.


A) La capitalisation

Capitaliser correspond à l’inverse d’actualiser.
Exemple : on place 10000 € sur un livret A à 2.25%pendant 18 ans, quel en sera la valeur future ?
Valeur aujourd’hui : 10000 €
Valeur dans 18 ans : 10000 X (1+2.25%) à la puissance 18 = 14925.87 €
Capitalisation ( transformation d’une valeur d’aujourd’hui en une valeur future (de So à Sn)

B) Le calcul actuariel

Il s’agit de transformer une somme future en une valeur actuelle (appelée valeur actualisée). On passe de Sn à So.
14925.87 €est la valeur future de 10000 € d’aujourd’hui, le taux d’intérêt mesure donc l’intensité de la préférence pour le présent.
So = Sn / (1+ i) puissance n) autrement dit pour le même exemple
14925.87 / (1.0225) à la puissance 18 = 10000€
Quelle est la valeur actuelle d’un produit financier qui me rapporte 1000 € par an pendant 5 ans sachant que le taux d’intérêt est de 5% ?
Valeur actuelle pourla première année = 1000 / 1+ i = 952.38 €
Valeur actuelle pour la deuxième année = 1000 / (1 + i) puissance 2 = 907.02€
Valeur actuelle pour la cinquième année = 1000 / (1 + i) puissance 5 = 783.52 €
On remarque que plus on s’éloigne dans le futur et plus la valorisation en euros actuels est faible, ainsi dans 23 ans, la valeur actuelle de 1000€ sera de 325.57€
On fait la somme des valeursactuelles pour savoir ce que rapporte en totalité l’investissement pendant 5 ans : 952.38 + 907.02 +863.83 + 822.7 +783.52 = 4329.5 €







Rt = revenu futur
T = durée
Pour 1000 € perçus pendant 5 ans au taux de 5% :






Plus le revenu est perçu « loin » dans le temps, et moins sa valeur actuelle est élevée.

2) La Valeur actuelle nette et le taux de rendement interne.Keynes affirme que l’investissement doit être profitable d’où la notion de « retour sur investissement ».

A) La VAN (valeur actuelle nette).

Un investissement doit permettre à l’entreprise de générer des flux de revenus (elle investit pour avoir des profits futurs). Les revenus ainsi créés s’étalent dans le temps.
Pour évaluer la valeur d’un investissement, il faut actualiser les flux derevenus qu’il génère.
Cependant, on se donne des critères pour juger de l’opportunité d’investir ( la VAN
Exemple : une entreprise cherche à savoir si elle doit investir, son projet étant l’achat d’une machine de 150 000 €
Elle pense que l’achat de cette machine lui permettra d’augmenter son profit de 45000€pendant 4 ans.
Le taux d’intérêt de l’économie étant de 5%, ce qui sous entend...
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