Création de valeur actionnariale : êtes-vous prêts à communiquer ?
De l’information comptable … à la communication sur la valeur

Étude à paraître dans notre Bulletin Comptable et Financier « Supplément Groupes » (Ed. Francis Lefebvre), BCF 4/01 Ce document a été réalisé par le département « Publications et Consultations » de PricewaterhouseCoopers sous la direction de Claude Lopater et Emmanuelle Guyomard, co-auteurs du Mémento Comptable par Sylvain Burel, responsable « Opérations et information financières » en collaboration avec Patrick Frotiée, associé responsable du département Management stratégique de la valeur

ÉTUDE

CRÉATION DE VALEUR ACTIONNARIALE

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RÉSUMÉ
Les indications relatives à la création de valeur sont de plus en plus utilisées dans la communication financière des émetteurs, sans qu’il existe d’obligation en la matière. Cependant, ce développement s’est accompagné d’une multiplicité d’approches et d’une grande hétérogénéité dans l’information produite. Soucieuse de la bonne information du public, la COB vient de publier une recommandation visant à encadrer la communication des entreprises en matière de création de valeur actionnariale. Cette recommandation n° 2001-01 de la COB, publiée le 2 avril 2001, insiste notamment sur : – la nécessité d’afficher clairement si les indicateurs de création de valeur mesurent une performance boursière ou un objectif interne de performance économique, – l’utilisation de méthodes constantes et de paramètres de calcul fiables, cohérents et explicites, – la référence à des données financières facilement identifiables dans les états financiers de l’émetteur, – l’existence d’hypothèses et d’objectifs retenus pour le calcul de la création de valeur en parfaite adéquation avec la stratégie affichée de l’entreprise. Cette recommandation constitue un premier pas indispensable pour la clarté d’une information de plus en plus attendue, s’appuyant sur de nombreux critères financiers. Mais le défi que vont