la politique economique
Lorsqu’il y a trappe à liquidité l’investissement des entrepreneurs ex ante est largement inférieure à l’épargne des agent ex ante car le taux d’intérêt anticipé est supérieur au taux d’équilibre (qui peut être nominalement négatif).
La diminution de l’investissement suite à un déficit budgétaire se fait alors avant tout aux dépends de l’investissement *involontaire* (stocks et invendus), ce qui est le but de l’opération.
En revanche, si on gonfle la masse monétaire, la monnaie créée se contente de remplacer les actifs achetés par la banque centrale et est thésaurisée car perçue comme aussi rentable (voire plus) que les actis achetés. La taille de la base monétaire augmente d’ailleurs de façon spectaculaire durant ces périodes, alors qu’il y a déflation.
A propos de James Hamilton
Bien sûr, une fois que tous les actifs ont été rachetés, la banque centrale finira par causer de l’inflation mais ce n’est pas forcément optimal (détention de l’ensemble des moyens de production…).
Question d’actualité : Les politiques monétaires sont-elles tombées dans la trappe à Liquidités ?
Pour répondre à cette question, je procède de la façon graduelle suivante :
1)-le Rôle des banques centrales
Les banques centrales aujourd’hui se fixent pour objectif le maintien du pouvoir d’achat de la monnaie tout en stabilisant l’activité économique .
Grâce au contrôle de l’offre de monnaie dont elles ont le monopole (le cas de la BCE qui défend encore la théorie quantitative de la monnaie )ou de la demande de monnaie qu’elle influence par le taux d’intérêt à court terme (canal utilisé par la majorité des banque centrales des pays développés :USA RU CANADA …qui considèrent que la relation masse monétaire et prix est rompue )
Selon le statut les priorités, la