La théorie de la parité des taux d intérêt

2325 mots 10 pages
Economie internationale ­ La parité des taux d'intérêt

La théorie de la parité des taux d'intérêt
Dernière mise à jour le 5 juini 2015 A ­
Qu'appelle t­on "parité des taux d'intérêt" ?
B ­
Exemple numérique
C ­
Le mécanisme de la parité des taux d'intérêt
1 ­ L'ajustement par le taux de change
2 ­ L'ajustement par le taux d'intérêt
D ­
Prévision des variations du taux de change par la parité des taux d'intérêt
E ­
La parité des taux d'intérêt couverte (PTIC)
F ­
Origines de la théorie de la parité des taux d'intérêt
G ­
La parité des taux d'intérêt non couverte est­elle vérifiée ?
H ­
Questions d'examen
­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­

A ­ Qu'appelle t­on "parité des taux d'intérêt" ? On appelle "parité" 1 des taux d'intérêt nominaux , l'hypothèse selon laquelle il existe une tendance à l'ajustement du taux de change entre deux devises en fonction : ● des taux d'intérêt nominaux à court terme qui rémunèrent ces devises et
● du % de variation du taux de change anticipé entre ces deux devises Cet ajustement permet d'atteindre l'égalité des rendements des deux placements en dépit du fait que les taux d'intérêt soient différents
.

Si l'on prend par exemple le dollar et l'euro, cette tendance à l'ajustement s'exprime par l'égalité suivante2 : taux d'intérêt d'un placement en $
=
taux d'intérêt d'un placement en €
+
% de variation du taux de change sur la période du placement B ­ Exemple numérique Soit un gestionnaire de trésorerie d'une entreprise multinationale qui souhaite placer 10 000 $ à court terme, par exemple 1 an (la période exacte n'a pas d'importance dans le raisonnement). Il a le choix entre deux placements : ● un placement en $ qui rapporte un taux d'intérêt de 4% sur la période, soit R = 0,04
$
1

La parité est un concept d'égalité d'état ou d'équivalence fonctionnelle. Il peut avoir des sens différents en fonction du

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