La var

Pages: 3 (705 mots) Publié le: 13 mai 2012
Méthodologie calcule de la Var :



1) Connaissance des actifs financiers du portefeuille.


a) Portefeuille taux : bons du Trésor, les titres de créances négociables, les billetsde sociétés de financement, les certificats de dépôt et les billets de trésorerie.






Démarche  bon de trésor ( obligation à coupons annuels émise par l’état ) :Quels risques ?


- Le risque de défaut ou le risque spécifique qui correspond essentiellement au cas où l’émetteur ne respecte pas ses engagements (paiement des coupons avec retard, nonpaiement des coupons, non remboursement à l’échéance).


- Le risque lié aux fluctuations des taux d’intérêt : une augmentation des taux sera défavorable au détenteur de l’obligation


Pour lesobligations coupons il y a nécessité de connaître :

1) Le nominal : valeur de la créance
2) Le coupon : intérêt payé : nominal * taux nominal
3) La périodicité
4) La maturitéCas : Obligation zéro coupon : 2 flux ( flux initial et flux final de remboursement )

5) Taux in fine : Le taux de rendement actuariel est le taux d'intérêt composé, utilisé pour calculerl'équivalent dans le futur de la valeur actuelle d'une somme reçue ou payée. ( d’une obligation coupon ) => Calcul grâce à la formule 
6) Taux zéro coupon : Calcul grâce à la formule


Démarche :1) Connaître si les obligations coupons sont réparties en obligation zéro coupon


2) Choisir les facteurs risques ( généralement 13 adoptés par RiskMetrics : taux zéro coupon de maturités : 1mois, 3 mois, 6 mois, 1 an, 2 ans, 3 ans, 4 ans, 5 ans, 7 ans, 9 ans, 10 ans, 15 ans et 20 ans)

3) Choisir la période d’historique voulue adaptée aux bons de trésors possédés

Les tauxzéro-coupon ont été calculés à partir des taux in fine, publiés chaque semaine par

4) Utilisation de la méthode de l’interpolation linéaire pour calcul des taux


A partir des taux in fine y i et...
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