I. Les besoins de financement de lentreprise A. Lentreprise a besoin de moyens financiers La cration puis le fonctionnement de lentreprise engendrent des besoins de financement. En effet, avant de pouvoir vendre des marchandises, des produits ou des services, lentreprise doit acqurir des machines, acheter des marchandises ou des matires premires, rmunrer sa main-duvre Il existe donc un dcalage dans le temps, entre les dpenses et les recettes, qui dtermine les besoins de financement de lentreprise. On distingue les besoins lis au cycle dexploitation et les besoins lis au cycle dinvestissement. B. Les besoins lis au cycle dexploitation 1.Le cycle dexploitation Le cycle dexploitation correspond lensemble des oprations successives lies lactivit normale de lentreprise, de lachat de marchandises ou matires premires au rglement du client. Cest en gnral un cycle court et rgulier. Voici un schma simplifi du cycle dexploitation SHAPE MERGEFORMAT Plus le cycle dexploitation est long, plus lentreprise aura des besoins de financement levs pour faire face au dcalage dans le temps entre les dcaissements des charges (achats, main-duvre) et les encaissements des ventes. Le cycle dexploitation des entreprises industrielles est toujours plus long que celui des entreprises de distribution, car au temps dapprovisionnement et de distribution sajoute le temps de fabrication. Le cycle dexploitation fait apparatre des besoins, mais galement des ressources de financement. Le besoin de financement du cycle dexploitation sera la rsultante de ces besoins et de ces ressources. 2.Le besoin en fonds de roulement Les stocks, valoriss au cot dachat des marchandises ou cot de revient des produits, ainsi que les crances clients, dlais de paiement accords aux clients, ncessitent dtre financs. En effet, il a fallu dcaisser des sommes importantes pour fabriquer les produits qui se trouvent en stock ou chez les clients qui nont pas encore pay. On inscrit ces sommes lactif circulant au bilan de