LECGE1335 test01
Test 1
Prof. S. Van Bellegem
Rendu public le 10 avril 2015.
Date limite de dépôt de la première version : 27 avril 2015 http ://icampus.uclouvain.be/claroline/course/index.php ?cid=ECGE1335
Instructions
– Les projets sont réalisés par groupe de 2 étudiants.
– Le projet doit être transmis via le site web icampus, et chargé au format PDF ou PS.
Un scan de votre projet écrit à la main est autorisé.
– Rédigez votre projet sous la forme d’un rapport, avec des phrases en français ou en anglais (pas en style télégraphique), et avec toutes les justifications mathématiques lorsque c’est demandé. Ecrivez une introduction qui contextualise le problème économique. Ecrivez une conclusion qui résume les apprentissages significatifs de votre analyse. – Le numéro du groupe et le nom + NOMA de tous les membres du groupe doivent apparaître sur le document.
– Outre la page de garde, un rapport “normal” devrait être de 4 pages, y compris les tableaux (c’est un ordre de grandeur)
– Le rapport doit être le résultat d’un travail collectif à l’intérieur d’un groupe. Les interactions entre groupes sont considérés comme de la tricherie et ne sont pas autorisées.
Enoncé
En finance, le modèle CAPM (Capital Asset Pricing Model) est un modèle d’évaluation des actifs fondé sur l’hypothèse que les investisseurs construisent leur portefeuille d’actifs sur la base d’un arbitrage entre le rendement attendu et la variance du portefeuille. Chaque investisseur possède alors un portefeuille qualifié d’efficace au sens où l’espérance de son rendement est maximal pour une variance (ou niveau de risque) fixée. Si les investisseurs partagent les mêmes notions d’espérance et de variance du portefeuille, et si l’on suppose que les coûts sont nuls (coûts d’acquisition, de transaction, taxe, etc.), il apparaît que l’agrégation de tous les portefeuilles individuels, autrement dit le portefeuille de marché, est également efficace. Dans ce cas, le rendement espéré des actifs est