Dissertation de Macroéconomie
Conférence de M. Fabrice Bittner du 01/04/2009

« Quels sont les mécanismes de la crise financière récente ? »

Introduction

Le terme crise financière est relativement large et englobe à la fois les crises bancaires et les crises boursières, elle peut donc consister en une situation où les banques sont en manque de liquidités pour rembourser leurs créanciers ou bien dans une situation d’éclatement de bulle spéculative suite à une crise de confiance. Nous en connaissons actuellement une d’une gravité rarement atteinte dans laquelle ces deux situations ont été rencontrées. Cette crise financière puis économique s’est en effet déroulée en plusieurs phases. Elle s’est d’abord développée sur un marché, puis chez les banques avant de se propager aux différents marchés mondiaux et à l’économie réelle.

Si les crises sont parties intégrante du capitalisme et ont lieu de façon cyclique, elles sont en générale capable de s’éteindre seules. C’est le principe même du libéralisme économique, politique largement mise en avant ces dernières années, et dans laquelle le principe d’autorégulation forme la base. Or ce système a montré aujourd’hui ses limites.

Les mécanismes financiers à l’origine de la crise

Certains économistes estiment la date des premiers symptômes de la crise financière à mars 2007. C’est cependant durant le milieu de l’été 2007 que l’on a véritablement parlé de « crise ». Celle-ci est due à plusieurs éléments déclencheurs. On a bien sûr tous entendu parler de la fameuse « crise des subprimes » liée à la chute du marché immobilier américain. Mais ces mécanismes qui seront explicités dans la suite ne peuvent être les seuls responsables de la crise financière récente. Nous tenterons d’expliquer l’impact de certains autres éléments.

1 Les « subprimes », un risque sous-évalué

Les subprimes sont des prêts immobiliers, à taux variables et intérêts élevés, accordés aux