Chapitre 8
Quelles sont les contraintes pesant sur les politiques économiques de la zone euro ?
Programme
Thème
Notions
Contexte et finalités de l’étude
9. L’État a-t-il des marges de manœuvre en termes de politiques économiques ?

9.2. Les contraintes pesant sur les politiques économiques dans la zone euro

– La coordination des politiques économiques

– Le financement du déficit budgétaire

– La dette souveraine
La politique économique a pour objectif la régulation de l’évolution des fondamentaux de l’activité économique et l’adaptation des structures de l’économie à son environnement. Le champ et l’intensité de cette intervention sont plus ou moins importants selon la nature de l’État. Toutefois, ses marges de manœuvre se sont restreintes au cours des dernières décennies, notamment en raison des contraintes inhérentes à la zone euro.
La BCE doit mettre en œuvre une politique monétaire unique en tenant compte de la diversité des situations économiques propres à chaque pays membre de la zone euro. La difficile coordination des politiques économiques au sein de la zone euro a pour conséquence de réduire l’efficacité de la politique de la BCE.
La mise en œuvre de la politique budgétaire pose la question de son financement. Celui-ci peut s’effectuer :
– par l’impôt, qui peut avoir des effets négatifs sur l’activité économique ;
– par l’emprunt, qui pose les problèmes de la capacité d’endettement, du financement de la dette souveraine et qui peut détourner une partie des capitaux disponibles pour l’investissement privé.

Sens et portée de l’étude
Pour ce dernier chapitre sur les politiques économiques, il s’agit de décrire les contraintes pesant sur les politiques économiques des différents pays de la zone euro. Ces contraintes sont à la fois la difficile coordination de la politique monétaire (aux mains de la BCE) avec la politique budgétaire (aux mains des États) et les contraintes liées au financement des déficits