Macroéconomie 2

16039 mots 65 pages
Introduction * Livre conseillé : Monnaie, banque et marché financiers ; F. MISHKIN

I°/ Les fonctions du système financier

Le rôle du système financier est de faire le lien entre les agents à capacité de financement et les agents à besoin de financement. Au niveau macroéconomique les agents à capacités de financement est quelqu’un qui peut prêter. Les entreprises et les collectivités publiques sont, elles, des emprunteurs (à besoin de financement).
L'entreprise peut à la fois emprunter sur le marché des capitaux mais aussi prêter dans certains cas. De même qu'un ménage peut également emprunter (pour faire construire une maison) => au niveau microéconomique.

1°) Finances directe et indirecte.

- En finance directe les préteurs et emprunteurs sont directement en relation ou par l’intermédiaire d’un marché qui va mettre en relation les deux types d’agents. Sur ces marchés les agents à besoin de financement (emprunteur) vont émettre des titres qui sont des sortes de reconnaissances de dettes, c’est un droit de créance sur un revenu futur. La personne qui emprunte s'engage à rembourser l’obligation. Le prêteur donne l'argent à l’emprunteur. Le titre ouvre un droit fixe (ex: versement de 100€ mensuel sur 15ans), quel que soit les variations ultérieures (même si changement du taux d'intérêt sauf si c'est à taux variable mais cela est rare).

- En finance indirecte on a un intermédiaire financier entre les deux types d’agents qui va transformer les titres car les besoins des emprunteurs ne correspondent pas nécessairement au désir des préteurs (en général les emprunteurs empruntent à long terme, alors que le préteur préfère avoir de la liquidité). L’intermédiaire va acheter des titres longs et revendre des titres courts. Cela pose à l’intermédiaire le problème de l’autofinancement.

Les préteurs et emprunteurs sont dans les deux cas les ménages, les entreprises, l’état et collectivités publiques, et le reste du monde.

2°) L’utilité commune des

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