Obligation

Pages: 3 (685 mots) Publié le: 24 avril 2013
La gestion de portefeuille a donné lieu au développement de techniques financières dans les  années 1980, le débat relatif aux innovations financières.L'assurance de portefeuilleL’assurance deportefeuille est une stratégie d’allocation dynamique qui consiste à profiter de la croissance du marché boursier tout en limitant les pertes en cas de baisse. e gestionnaire utilise  des contrats d’optionsdont le profil de gains est non-linéaire. Une position longue en sous-jacent (l’indice CAC 40 par exemple)  peut être couverte avec l’achat d’un put ou de construire un call synthétique. Dans tousles cas, pour se couvrir il faut toutefois procéder à des réajustements de portefeuille permanents.  L’assurance de portefeuille implique d’acheter le sous-jacent quand le cours monte et de le vendrequand il baisse. Cette stratégie de couverture contribue par conséquent à l’instabilité du marché, surtout lorsque ces réajustements sont informatisés et automatiques.  Ces pratiques ont  contribué au krach d’octobre 1987 Les bourses se sont toutes dotées de systèmes de coupe-circuit pour éviter l’emballement des cours  | | |
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1-Le marché monétaire
Le marché monétaire comprend:
-Le marché interbancaire qui est exclusivement réservé aux agents financiers et qui met en relation les établissements de crédit, de trésor public et la banque centrale. Ce marché permet auxoffreurs disposant d’excédents de trésorerie et aux demandeurs de liquidité de se rencontrer et d’effectuer leurs échanges. La banque assure par ses interventions l’équilibre du marché. Ainsi lorsque lesbanques manquent de liquidité la Banque Centrale les prête de la monnaie centrale.
-Le marché des titres de créances négociables : sur ce marché, tous les agents économiques peuvent intervenirseulement il est difficilement accessible aux particuliers. C’est le lieu où s’émettent et s’échangent les titres de créance qui peuvent revêtir des caractères différents selon l’émetteur : bons du trésor...
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