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Quentin

DEVOIR D’ECONOMIE

EXPLIQUEZ CLAIREMENT POURQUOI LA CRISE ECONOMIQUE S'EST DECLENCHEE DANS LE SECTEUR IMMOBILIER AMERICAIN.

Au debut des années 90 le marché immobilier américain est tendanciellement à la hausse. Les taux d’intérêt de la FED sont alors peu élevés. Assurées de la hausse progressive de l’immobilier et conscientes de la faiblesse des taux d’intérêt, les banques et les sociétés de prêts immobiliers se lancent dans la distribution de crédits immobiliers hypothécaires, à taux variables, et à hauts risques, les subprimes auprès d’une clientèle à bas revenus, et en situation précaire.

Avec la hausse, chacun espérait revendre plus cher. Les banques et sociétés de prêt revendent certains de leurs actifs à une structure financière, qui, en contrepartie, émet des titres « adossées au portefeuille d’actifs », c’est la titrisation.

Profitant de cette nouvelle réglementation un grand nombre de prêt ont été accordés aux ménages pour être titrisés par des banques d’investissement privées. En 2006 la part de ces banques dans ces émissions était de 56% contre 25% en 2003. Conséquence de la hausse des taux d’intérêt, la valeur de l’immobilier baissa alors que les taux d’intérêt s’élevaient. Avec des prêts à taux variables, les ménages ne purent plus rembourser une valeur immobilière achetée au plus haut prix. Les banques qui avaient prêté ne purent plus recouvrer leurs créances puisque la valeur du bien baissait sur le marché. Il en fut de même des autres banques et fonds qui avaient racheté ses créances titrisées. Les premières difficultés du crédit hypothécaire américain apparurent en fin 2006.

A l’été 2007, le taux de défaillance sur les crédits subprime atteignait 15%. Les emprunteurs se retrouvèrent à la rue, les prêteurs en faillite, les titres subprimes se négociaient de moins en moins sur les marchés financiers, les banques manquaient de liquidités, les clients perdaient confiance et le crédit