Q32 : l’autofinancement est-il toujours avantageux pour une entreprise ?

Pages: 12 (2842 mots) Publié le: 3 août 2011
Q32 : L’autofinancement est-il toujours avantageux pour une entreprise ?

Intro

Pour assurer leur développement, l’entreprise dispose de plusieurs sources de financement complémentaires mais concurrentes ; elles peuvent privilégier une seule et évincer les autres à un moment donné en fonction de critères financiers objectifs tels que le coût des capitaux ou l’appétence des investisseurs pourla Ste ou la structure financière de l’entreprise qui lui permettrait de s’autofinancer.

L’autofinancement (source de financement interne que l’entreprise se constitue afin d’assurer tout ou partie des ses projets hors ressources apportées par les actionnaires ou des tiers prêteurs.

Iere partie : les avantages
2eme partie : les limites

I) Les motivations de l’autofinancement

A)L’indépendance financière

( Vis-à-vis des tiers prêteurs ( allégement de l’endettement (dette structurelle) / réduction de frais financiers( valorisation de l’entreprise au travers de ses ressources propres et sa solvabilité

( Vis-à-vis des actionnaires

L’impact sur l’objectif d’indépendance de l’autofinancement ;

( Renforcement des ressources propres de l’entreprise
(Pourcentage descouvertures des besoins
(Évolution de la dette structurelle

( Forte indépendance financière dit forte marge de manœuvre ( notion qui prend beaucoup de valeur notamment dans le cadre de difficulté conjoncturelle

B) le maintien de l’activité à niveau égale

L’autofinancement assure le renouvellement de l’outil de production et de commercialisation de l’entreprise

( Les évolutions technologiquesimposent aux entreprises d’investir au delà de la CAF de maintien
(Définition de la CAF de maintien : )
(Recherche de gain de productivité plus coûteux que le remplacement de l’équipement à l’identique

(Pouvoir d’autofinancer est un atout pour une entreprise qui est exposé régulièrement à divers facteurs qui a tout moment peut altérer la rentabilité de l’entreprise (événement politiques ouconjoncturels, concurrence, mouvement sociaux …)

C) L’autofinancement est support de croissance

( Interne : renforcement et modernisation des capacités de production : lancement nouveau produits/ amélioration de la compétitivité des produits existant/ développement de actions promotionnelles et publicitaires

( Externe : rachat d’entreprises en amont ou en aval de la leur ou qui exerce lemême activité

( L’autofinancement est une source de maintien dans le temps des grands équilibres financiers de l’entreprise et porteurs de possibilités de développement durables. On parle de CAF de croissance

II) Les limites et les contraintes de l’autofinancement

A) Rentabilité des capitaux investis

( Évaluation de la rentabilité économique que dégage tout nouvel investissement
(Conséquences d’un investissement de croissance ; accroissement des amortissements, des frais financiers et se reconstituer des réserves pour conforter sa structure financière ;

( La comparaisons des ces différents coûts peuvent conduire l’entreprise à tempérer ses ambitions de développement

( L’autofinancement réduit les marges de manœuvre de l’entreprise à sécuriser l’avenir ;
(Double incidence :joue sur le taux de rentabilité de l’entreprise
Joue également sur le niveau de distribution de dividendes et donc sur le taux de rémunération des actionnaires

Conclusion :

La politique d’autofinancement répond à des objectifs essentiels de l’entreprise tels que ménager au mieux son indépendance financière, maintenir son activité et sa rentabilité, optimiser le financementde sa croissance et de sa modernisation. L’autofinancement est donc un facteur clé de l’évolution de l’entreprise avec ses contraintes et ses limites toutefois il est important de doser savamment l’autofinancement, l’émission des titres et le financement bancaire afin de trouver un juste équilibre de structure financière.
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