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Scénarii d'évolution des taux sur le marché obligaira maroc

547 mots 3 pages
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Scénarios d’évolution des taux sur le marché obligataire au Maroc Année 2010
Scénario1 : Baisse des taux
BAM décide de baisser le taux directeur (3,25%) ou réduire le taux de la réserve des taux Bon comportement des finances publiques Reprise des autres marchés de base (marché boursier, marché de l’immobilier) Système financier (bancaire) excédentaire Surplus de liquidité chez les investisseurs
Compte tenu de la baisse des cours des matières premières, essentiellement, le prix de pétrole, la pression sur le coût de la vie marque une pause en faveur d’une désinflation qui peut s’accentuer sous l’effet de la crise financière international. De ce fait, une décision e baisser le taux directeur ou encore le taux de la réserve est peu probable Le comportement des finances publiques dépendra, entre autres, des éléments suivants :
1-l’impact de la crise internationale sur la croissance des entreprises ;
2-l’évolution des cours des matières premières (Phosphates, Pétrole) ;
3-du niveau des IDE, des recettes touristiques, des transferts des MRE ;
4-de l’évolution des recettes fiscales.

Compte tenu de l’impact de la crise financière internationale, les finances publiques peuvent pâtir d’un besoin de financement ponctuel ou structurel qui inciterait le banquier de l’Etat à faire appel au marché pour financer les gaps de trésorerie. Cette éventualité devrait contrer une baisse des taux.

Tenant compte de la situation actuel du marché boursier affectée par (1) la psychose de la crise internationale qui devrait, théoriquement continuer à conditionner le comportement des acteurs sur ce marché, (2) de la décrue augurée des résultats de certains secteurs d’activités corrélés au commerce mondial tels que le secteur minier, celui du tourisme, du textile…(3) de la baisse prophétisée du rendement dividende du marché, et (4) de l’arrivée à échéance du cycle haussier de la bourse, une reprise sur ce compartiment et peu probable.
Le marché de l’immobilier présente

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