UTILISATION DES SWAPTIONS SUR LES MARCHES

KAMGUIA WABO LEONEL BOMYR

Sommaire

Sommaire 2
Introduction 3
Section 1 : le risque de taux, les swaps et les options. 4
Le risque de taux 4
Les swaps de taux d’intéret 7
Les options 9
Section 2 : les swaps, les options et leur utilisation sur les marchés. 11
Les swaptions 11
Les swaptions et le marché 13
Conclusion 16
Table des Matières 17
Bibliographie 18

Introduction
Plus généralement, la gestion d’une entreprise est soumise à la contrainte d’une adéquation entre les ressources et les emplois de celle-ci. Le développement financier, le dynamisme de l’économie et la consolidation des normes comptables notamment IFRS conduisent à un changement de valeur des éléments constituants le bilan de l’entreprise. Ce dernier doit pourtant refléter l’image fidèle de la situation financière d’une entreprise. Cette situation financière exprime d’une part par les actifs qui génèrent des revenus à l’entreprise et d’autre part par les passifs qui sont les différentes sources de financement de l’entreprise. Les sources sont diverses et donc les types de financement nombreux. Ceux-ci sont susceptibles de changé de valeur à la hausse ou à la baisse en fonction de l’environnement économique et financier et plus précisément du taux d’intérêt.
Une entreprise peut par exemple se financer par des emprunts obligataires, dont la valeur peut changer. Or, les normes IFRS exigent de faire apparaitre dans les comptes la valeur présente des différentes rubriques des états financiers. Nous comprenons alors que l’entreprise dans son ensemble peut être soumise à un risque de taux qui se traduit par la volatilité de la valeur des éléments de son bilan. L’évolution des taux d’intérêt a potentiellement des impacts micro et macro-économiques important.
Pour se prémunir de ce risque, plusieurs produits financiers ont vu le jour tel que le SWAP de taux. Bien que ce produit permette la bonne liquidité de l’entreprise et