Intro :
Depuis la révolution industrielle, l’investissement (achat de biens durables) est considéré comme un des mécanismes essentiel de la croissance et de la prospérité. Une entreprise investit dans le but de se développer, d'accroître son capital et ainsi de se rendre plus compétitive sur le ou les marchés sur lesquels elle se situe. L'investissement, lorsqu'il est réalisé à partir d'un financement externe indirect, implique un taux d'intérêt dans son remboursement. Le taux d'intérêt est en quelque sorte le « coût » de l'investissement. On peut alors se demander en quel rôle joue le taux d’intérêt dans la décision des agents économiques à investir, et s’il n’existe pas d’autres déterminants de l’investissement. Ainsi le taux d’intérêt qui constitue un des déterminants principaux de l’action d’investir ne suffit pas à lui tout seul, il existe d’autres facteurs à prendre en compte.
I/1) Le rôle du taux d’intérêt
S'il y a une demande qui justifie l'investissement et si celui-ci semble suffisamment rentable compte tenu du coût des facteurs de production, l'entreprise doit encore prendre en considération le coût de financement de l'investissement, c'est-à -dire le taux d'intérêt, avant de décider d'investir. Comme nous allons le voir, il y a deux mécanismes par lesquels le taux d'intérêt influence la décision d'investissement. * Une hausse du taux d'intérêt diminue la profitabilité de l'investissement
Quand le taux d'intérêt réel est élevé (on rappelle que le taux d'intérêt réel est le taux d'intérêt constaté sur le marché, ou taux d'intérêt nominal, corrigé de l'inflation), c'est-à -dire que le prix à payer pour emprunter est élevé, cela renchérit le coût de financement de l'investissement et diminue donc les profits que peut espérer l'entreprise. Un taux d'intérêt élevé a donc tendance à décourager les investissements. On définit la profitabilité de la manière suivante :
Profitabilité = taux de profit anticipé - taux d'intérêt réel
Quand la