Pour relancer une économie en période de récession, de nombreux Etats ont décidé de baisser leurs couts d’intérêts afin d'inciter les agents économiques à emprunter et à investir. L’investissement peut être défini comme l’acquisition de capital technique, et le taux d’intérêt comme le prix du capital. Quel est donc le rôle de ce taux d’intérêt ? A quelles conditions, le taux d'intérêt agit-il sur l'investissement ? Quels sont les autres déterminants de l’investissement ? Après avoir montré qu’une baisse du taux d’intérêt favorise l’investissement nous montrerons que cette relation comporte des limites.
I. Des taux d’intérêt faibles sont favorables à l’investissement a) Le taux d’intérêt détermine le coût de l’investissement
Tout d'abord, le taux d'intérêt réel détermine le coût du financement de l'équipement. En effet, lorsque les sommes à investir sont supérieures aux capacités d'autofinancement de l'entreprise, cette dernière a un besoin de financement. Elle doit recourir à un financement externe en empruntant des capitaux soit auprès des banques, soit directement sur les marchés financiers (Q1).
Dans les deux cas, il faudra payer un intérêt aux créanciers qui augmentera le coût de l'investissement (Q2). Un taux d'intérêt élevé peut donc dissuader l'entrepreneur d'investir (Q3). De ce point de vue, les petites entreprises sont plus dépendantes que les grandes qui bénéficient d'autres ressources (les marchés financiers) et de taux d'intérêt moins élevés (Q5). Cependant, cette corrélation entre le taux d'intérêt et l'investissement n'est pas parfaite. En période d'expansion, une hausse du taux d'intérêt réel n'empêche pas les entrepreneurs d'investir. D'une part, lorsqu'il y a une accélération de la croissance du PIB, la confiance des entrepreneurs augmente. Ils anticipent une forte croissance de la demande et, si leurs capacités de production sont proches du plein emploi, ils sont incités à investir. Si leur capacité d'autofinancement est insuffisante,