user icon

Transmission de la politique monétaire (le cas de la cemac)

10944 mots 44 pages
Montre plus
Transmission de la politique monétaire
(le cas des pays de la CEMAC)
Pamphile MEZUI-MBENG*1
RESUME
Cet article analyse le processus par lequel la politique monétaire influence les économies des six pays de la Communauté Economique et Monétaire de l’Afrique Centrale (CEMAC) au cours de la période 1980-2008. Après avoir identifié les canaux du taux d’intérêt, du crédit et de la monnaie, nous montrons que la politique monétaire a abouti à des effets différenciés sur les économies de la sous-région. En particulier, l’ampleur des chocs sur les variables de la transmission monétaire conduit à des différences importantes entre les pays à court et à long terme.
Classification JEL : C32, E52, E58, F47, P24
Mots clés : CEMAC, politique monétaire, modèles VAR
ABSTRACT
This article analyzes the process by which the monetary policy influences economies of the six countries of the Economic and Monetary Community of Central Africa (CEMAC) during the period 1980-2008. After having identified the channels of interest rate, credit and currency, we show that the monetary policy ended in differentiated effects on the economies of the sub-region. In particular, extent of the shocks on the variables of the monetary transmission led to important differences between the countries with short and long-term.
.
JEL Classification : C32, E52, E58, F47, P24
Keywords: CEMAC, monetary policy, VAR models.
*1Département d’économie de l’Université Omar Bongo (Libreville – Gabon). Email : mezui@univ-nancy2.fr
2
Introduction
Le débat sur l’interaction entre la sphère monétaire et la sphère réelle, qui a longtemps opposé keynésiens et monétaristes2, s’est progressivement mué en clivage plus subtil depuis l’apparition de la thèse consensuelle admettant l’impact non négligeable de la monnaie sur l’activité économique (FRIEDMAN et SCHWARTZ (1963) ; STIGLITZ et WEISS (1981)3 ; LAVIGNE et VILLIEU (1996)). A cet égard, dans le cadre d’une zone monétaire, on peut chercher à vérifier

en relation

  • Economie financiere gea s3
    4646 mots | 19 pages

    La politique monétaire contribue particulièrement à la réalisation d’un objectif final qui est la stabilité des prix intérieurs en contrôlant l’évolution de la masse monétaire ; d’où l’importance du choix d’un agrégat monétaire représentatif de la capacité de dépense des agents non financiers. La politique monétaire doit éviter à la fois l’excès de création de monnaie qui risque de provoquer une augmentation du taux de liquidité de l’économie (taux = masse monétaire/PIB). Si le taux de croissance de la masse monétaire est supérieur au PIB il y a une augmentation de l’inflation par la demande en particulier. La BC doit éviter aussi l’insuffisance de monnaie (qui entraine une déflation).….

    montre plus
  • La politique monétaire des banques centrales face a la crise actuelle
    958 mots | 4 pages

    Les taux directeurs sont les taux d’intérêts fixés par la Banque centrale lui permettant d’agir directement sur l’activité économique il y’en a 3 qui sont le taux de rémunération des dépôts, le taux de refinancement et le taux d'escompte ou taux du prêt marginal. Les banques commerciales sont sous l’influence de la banque centrale, leur niveau de liquidité en dépend. Leur réserve obligatoire, c’est-à-dire une partie du volume de la monnaie qu’elles détiennent, est sous forme de monnaie fiduciaire ou de compte courant dans la banque centrale.….

    montre plus
  • Les instruments de la politique monétaire au maroc
    908 mots | 4 pages

    2- Les instruments de la politique monétaire : Un effet sur la balance commerciale -La politique monétaire peut intervenir au niveau du marché de change et encourager l’exportation du produit national. -La politique monétaire peut assurer aux investisseurs locaux, l’importation de MP à cout abordable -La politique monétaire peut encourager les IDE (investissements directs à l’étranger) en octroyant des taux de crédits favorables. Conclusion : Pour conclure, (en guise de conclusion) on peut dire que la politique monétaire dispose de plusieurs instruments d’intervention au niveau économique, l’objectif ciblé détermine le choix d’instruments à mettre en œuvre pour générer l’effet escompté (voulu, espéré), cependant les fluctuations dont se caractérise le contexte économique national et international implique des réajustement permanents, posant ainsi la question suivante, l’intervention par la politique monétaire est suffisante à elle seule pour une économie équilibrée….

    montre plus
  • G N Ralit Sur L A Politique Financi Re De L Entreprise
    2857 mots | 12 pages

    Certes, la politique financière est influencée par l’aménagement de la double contrainte de la solvabilité et de la rentabilité. Or cet aménagement est largement influencé par les contraintes externes provenant de l’attitude des pouvoirs publics, par les turbulences de l’environnent tant financiers (inflation) que politiques (crises énergétiques). La mondialisation de l’économie marque aussi profondément la politique financière. Le cadre politique détermine également les conditions de répartition des ressources à l’échelle nationale : ajustement par les marchés ou planification centralisatrice.….

    montre plus
  • La politique Monétaire
    1027 mots | 5 pages

    A partir de l’exemple de la FED et de la BCE montré quels sont les objectifs et les instruments de la politique monétaire en période de crise, quels en sont les conséquences sur l’économie internationale ? Introduction Définir la politique monétaire, elle consiste à contrôler la création de monnaie donc l’injection de liquidités en fonction des besoins de l’économie. La politique monétaire à un double objectif : garantir la stabilité des prix et donc de prévenir l’inflation et favoriser la croissance économique, la politique monétaire intervient principalement par la politique de taux d’intérêt. La politique monétaire est menée par les banques centrales de façon indépendante des Etats donc en Europe c’est la BCE qui est dirigé par le conseil des gouverneurs et qui arrête la politique de taux d’intérêt pour la zone euro et la BCE à un seul objectif qui est de garantir la stabilité des prix dans la zone euro.….

    montre plus
  • La politique monétaire: est-elle efficace
    1961 mots | 8 pages

    1er BA en science économique Travail de macro-économie « La Politique Monétaire » La politique monétaire : « Est-elle efficace » (09/05/06) INTRODUCTION : La politique monétaire est l'action par laquelle l'autorité monétaire, en général la banque centrale, agit sur l'offre de monnaie dans le but de remplir les objectifs de la politique économique.….

    montre plus
  • Politique éco et invesstissment
    614 mots | 3 pages

    FICHE 10 Politique conjoncturelle : Politique de relance de l’Investissement (Efficacité sur la croissance) Politique Monétaire = volet de la politique économique visant à influer sur l’évolution de la masse monétaire et les taux d’intérêts et, par ce biais, sur l’inflation, la croissance, l’emploi et le taux de chômage. • L’état favorise la relance de l’I en facilitant leur Financement grace à une politique monétaire expansive.….

    montre plus
  • Politiques economiques europeennes
    500 mots | 2 pages

    Les Politiques Economiques Européennes I) Les Politiques Monétaires : Les pays de la zone euro sont soumis aux mesures prises par la BCE. Indépendante de tout pouvoir politique depuis le traité de Maastricht la Banque Centrale Européenne a pour fonction première de maintenir la stabilité des prix. Pour contrer toute hausse des prix la BCE utilise les taux directeurs (taux d’intérêt sur le marché monétaire). La hausse de ces taux a pour effet de renchérir le coût du crédit et de freiner par conséquent la demande de prêt des agents économiques.….

    montre plus
  • Compta des societes
    990 mots | 4 pages

    Absence de risques inflationnistes De leur côté, les appréciations relatives à l’orientation de la demande interne ont fait ressortir la faiblesse des pressions inflationnistes, avec notamment une modération de l’écart de production non agricole ; un écart monétaire resté à un niveau négatif, ainsi qu’une évolution du crédit en ligne avec sa tendance de moyen terme. Au niveau opérationnel, les interventions de la Banque centrale sur le marché monétaire ont permis de maintenir le taux interbancaire à un niveau proche du taux directeur. Elles ont continué d’être principalement menées par le biais des avances à 7 jours sur appels d’offres et, dans une moindre mesure, à travers des instruments de réglage fin et des opérations de pension à terme plus long. Les évaluations de la situation économique, monétaire et financière….

    montre plus
  • Eco
    500 mots | 2 pages

    Toutefois, l'impact de la politique monétaire sur….

    montre plus
  • Les politiques conjoncturelles
    715 mots | 3 pages

    CHAPITRE7 | LA POLITIQUE CONJONCTURELLE La politique économique conjoncturelle, regroupe l’ensemble des mesures prise par les pouvoirs publics en vue d’agir sur les différentes variables macroéconomiques, à savoir la croissance, l’inflation (hausse des prix), la problématique de l’emploi (taux de chômage), et le solde extérieur (la balance commerciale). Ces politiques ont été très efficace pendant les 30 glorieuses mais semblent de plus en plus remises en question. I.Des politiques efficaces pendant les 30 glorieuses 1) Utilité des politiques conjoncturelles La politique conjoncturelle à généralement une portée à cours terme, puisqu’il s’agit d’agir sur les variables économiques.….

    montre plus
  • Blabla
    692 mots | 3 pages

    L’afflux de monnaie sur les marchés rend l’accès aux liquidités plus facile, et stimule donc l’investissement privé, la consommation et donc l’activité économique. Si la baisse des taux d’intérêt est assez forte, les agents bénéficient d’un effet de levier : Le taux de rentabilité d’un investissement devient supérieur au taux d’intérêts, il devient rentable de s’endetter. Une politique monétaire expansionniste à donc pour conséquence une hausse des crédits, qui contribue à la relance de l’activité économique. L’injection de monnaie dans l’économie, par la baisse des taux directeurs de la Banque Centrale, ou par le rachat de titre du trésor est donc une solution possible pour relancer l’économie et la croissance.….

    montre plus
  • La politique monetaire
    1935 mots | 8 pages

    Politique monétaire I- La monnaie : 1) Définition : La monnaie est constituée de l’ensemble des moyens de paiement dont disposent les agents économiques pour régler leurs transactions. Elle permet d’effectuer un paiement immédiat. 2) Formes de monnaie : Monnaie scripturale | Monnaie fiduciaire | Monnaie divisionnaire | C’est l’ensemble des comptes a vue ouverts qu’après des banques et du CCP | C’est l’ensemble des billets de banque et des pièces monétaires | Les pièces monétaires et jetons métalliques | *cheque bancaire*carte magnétique | *5 billets de 100 DH + 1 billet de 20 DH + 1 jeton de 5 DH + 1 pièce de 50 cent | * 52 pièces de 10 DH+ une pièce de 5 DH+une pièce de 50 cent | Fonctions de monnaie :….

    montre plus
  • Document
    14414 mots | 58 pages

    Transmission de la politique monétaire dans les Pays d’Europe Centrale et Orientale : que savons-nous vraiment ? ∗ Jérôme Héricourt♦ Iuliana Matei♠ Version révisée : avril 2006 Résumé Cet article propose d’évaluer la capacité de la politique monétaire à influencer le produit et l’inflation dans les huit PECO ayant récemment adhéré à l’UE, et les potentielles évolutions de ces mécanismes de transmission à la faveur des changements de régime monétaire intervenus dans beaucoup de ces pays. Dans le cadre de modèles VAR, nous proposons alors une étude explicite de la transformation de ces mécanismes en comparant les résultats issus d’estimations sur la période janvier 1995 - septembre 2004 avec ceux découlant de sous-périodes correspondant à des régimes monétaires homogènes.….

    montre plus
  • mademoiselle
    1046 mots | 5 pages

    En diminuant le taux de rendement de la monnaie, une politique monétaire expansive fera baisser le cours de la monnaie face aux monnaies étrangères, ce qui augmentera le solde de la balance commerciale à moyen terme (hausse des exportations et baisse des importations). Cette politique favorisera cependant….

    montre plus