Décisions et pratiques financières

Introduction générale :
La politique financière consiste à déterminer le cadre de référence des décisions financières en accord avec la politique générale de l’entreprise. Elle permet de hiérarchiser les priorités, de sélectionner les décisions et de définir les objectifs. (L’objet de la première partie).
Cette politique va déterminer la configuration de la structure financière de l’entreprise, laquelle va se traduire par un certain coût du capital.
Mais l’appréciation de ce coût, la volonté d’optimiser cette structure, ont soulevé de nombreux problèmes dans la pratique, d’où le développement de cadres théoriques tentant d’apporter des éclaircissements et des outils pour les résoudre (Partie II).

Partie I : Politique Financière de l’Entreprise
Avant de définir le cadre global de référence et d’identifier les variables de la politique financière, il semble opportun de faire un rappel sur les différentes stratégies qui peuvent être opérées par la firme sur l’environnement et dans les décisions d’investissement.
I. Comportements stratégiques, environnement, investissements :
A) Stratégies :
La stratégie de l’entreprise peut être définie comme l’ensemble des orientations et des choix d’activités à entreprendre, compte tenu de l’analyse de l’environnement et de son évolution, des moyens et aptitudes disponibles en vue d’atteindre les objectifs poursuivis sur le long terme.
Selon M.Porter, « la stratégie de l’entreprise consiste à déceler les voies et les moyens permettant à l’entreprise de s’assurer un avantage concurrentiel défendable sur une longue période dans chacun des secteurs où elle est présente ». 1
La conception et la mise en œuvre des orientations stratégiques s’opèrent à travers la définition de segments stratégiques. Comme le précisent M.Levasseur et A.Quintar2, l’entreprise doit évaluer sa position concurrentielle dans chacun de ses métiers ou segments stratégiques et apprécier la valeur de chacun des métiers au