Y a –t-il un SMI aujourd’hui ?

I. OUI : officiellement il y a un SMI

A- Rappel Historique

Bretton Woods, Taux de changes fixes à flottants

B- Fonctionnement et institutions

Rôle du FMI, BM, BCE, OMC

II. Il n’y a pas un SMI mais des SMI

A- Le SMI actuel, un « non-système »?

1) Un SMI centré sur le dollar américain

Dans les années 1960, le système de Bretton Woods s’effrite. Les pays pauvres réclament une refonte du système lors de la CNUCED entre 1964 et 1979. L’année 1971 marque un véritable tournant pour le SMI : c’est la suppression totale de la convertibilité du dollar en or. 10 pays entérinent cette convertibilité en Décembre, le yen et le mark sont revalorisés. Un système moins régulé de changes flottants se met en place. La mèche de la grande crise de l’après guerre est allumée. Les accords de la Jamaïque en janvier 76 officialisent d’ailleurs les bases d’un nouveau système : • l’or est démonétisé

•les BC n’ont plus d’or mais des DST ou des monnaies nationales

•les DST deviennent monnaies mais leur rôle est marginal

•les taux de change sont flottants avec, à terme, une parité stable non ajustable. Les pays acceptent les différentes monnaies étrangères éligibles dont le taux de change sera déterminé sur le marché des changes en fonction de l’offre et de la demande. Mais, cette reconnaissance de jure de la flottabilité des monnaies contribue à l’instabilité du système ; chaque opération de placement ou d’échange supposant une spéculation sur les changes. Le dollar évolue de façon contrastée. Il subit une forte dépréciation dans les années 1970, en particulier à partir de 1976.

A partir de 1979, la politique est complètement différente, Le dollar continue d’être la monnaie internationale de référence.. A partir de 1985, il y a un véritable renchérissement du dollar. Les Etats-Unis sont débiteurs des taux d’intérêt et le dollar remonte considérablement (1 dollar=5,5 F en 71.