Actionnaire de référence

sont les autres sociétés du groupe autre que la société mère. 7. Le cadre réglementaire relatif à la consolidation 7.1 Au Maroc 7.1.1 Un certain vide législatif La loi 17-95 complétée et modifiée par la loi 20-05, sans faire référence aux notions de groupe et des comptes consolidés, a précisé dans son article 142 les informations à publier par les sociétés possédant des filiales, et des participations ….. Ainsi la loi sur les sociétés anonymes au Maroc ne prévoie pas une obligation

20 Direction des Relations Investisseurs et Relations Actionnaires - Tél : + 33 (0) 1 44 35 20 76 - Numéro Vert Actionnaires : 0800 320 323 (appel gratuit en France métropolitaine depuis un poste fixe) - Informations financières : www.finance.danone.com - www.danone.com DANONE 09 09 Document de Référence 1 PERSONNES RESPONSABLES 2 1.1 Responsable du Document de Référence 1.2 Attestation du responsable du Document de Référence 2 COMMISSAIRES AUX COMPTES 3 3 INFORMATIONS

si cette performance apparaît médiocre. Une telle démarche suppose l'existence de normes et une définition préalable de la notion d'équilibre financier qui peut être la suivante: l'équilibre financier est réalisé si les apporteurs de capitaux actionnaires et créanciers financiers sont rémunérés à concurrence du risque qu'ils encourent On en conclut que les deux dimensions fondamentales du diagnostic financier sont la rentabilité et le risque. L'utilisation finale d'une analyse financière peut varier;

reclassements (correction sans incidence sur le résultat global) et les ajustements (quelle qu’en soit l’origine : erreur, inexactitude, omission) 51 6- Déterminer le seuil de signification préliminaire Le seuil de signification est fixé par référence :  aux termes marquants des états financiers : résultat courant avant impôt, résultat net comptable, situation nette, chiffre d’affaires, marge brute, 52 6- Déterminer le seuil de signification 6- Déterminer le seuil de préliminaire signification

opérationnels 3.5 Structure des coûts 3.6 Flux de trésorerie et bilan 3.7 Chiffres clés et données consolidées sur 5 ans 4 GOUVERNEMENT D‘ENTREPRISE MICHELIN ET SES ACTIONNAIRES 5.1 5.2 5.3 5.4 5.5 Renseignements sur la Société Données boursières Relations avec les actionnaires Documents accessibles au public Informations complémentaires concernant le capital 7 64 66 68 70 73 78 82 84 Informations sociales 144 Informations sociétales

transforme le financement par endettement bancaire en une économie de désintermédiation entre les entreprises et les fournisseurs de capitaux .Les investisseurs actionnaires peuvent désormais exercer des pressions sur les entreprises pour obtenir une rentabilité conforme à leurs attentes . En cas de performances décevantes , les actionnaires peuvent pousser à la restructuration ( Eridiana /Béghin-Say) ou à une prise de contrôle par OPA ou OPE (BNP sur Paribas ). ▪ La typologie des opérations

pluridisciplinaires, elle est devenue dès lors une préoccupation permanente des dirigeants et s’adresse à un public élargi. L’écrit conserve son importance certes mais la communication est de plus en plus interactive dans les différentes réunions rassemblant actionnaires, dirigeants analystes ou journalistes. Par conséquent l’évaluation de la politique de communication financière des entreprises demeure à présent primordiale afin de jauger de la véracité des informations que l’entreprise diffuse dans le marché

numéraire ou en nature à l' exclusion de tout apport en industrie. Elle doit comporter un nombre suffisant d'actionnaires lui permettant d’accomplir son objet et d' assurer sa gestion et son contrôle, sans que ce nombre soit inférieur à cinq. Les actionnaires ne supportent les pertes qu'à concurrence de leurs apports et leurs engagements ne peuvent être augmentés si ce n'est de leur propre consentement. » La société en commandite par actions : « La société en commandite par actions, dont le capital

contre-pouvoirs. I. L’entreprise : un système ouvert sur l’environnement Dirigeants et salariés assurent le fonctionnement de l’organisation et ses relations avec les agents économiques de son environnement : consommateurs, clients, fournisseurs, actionnaires, administrations, groupements professionnels, etc. Ce réseau de pouvoirs et de contre-pouvoirs s’exprime dans des négociations et se traduit par un ensemble de contraintes et d’opportunités pour l’entreprise qui pèsent sur le processus de décision

la structure de gouvernement d'entreprise et la gestion stratégique de l'entreprise et qui a remis en question la vision néoclassique ou libérale de l’économie «suprématie des actionnaires ». Cette vision traditionnelle de l'entreprise estime que le but de l'entreprise est de maximiser les intérêts des actionnaires. La théorie des parties prenantes se présente donc comme une tentative de fonder une nouvelle théorie de la firme intégrant son environnement avec lequel elle entretient des relations