Autofinancement Avantageux

QUESTION 32 - L’AUTOFINANCEMENT EST IL TOUJOURS AVANTAGEUX POUR UNE ENTREPRISE ? Idée clef : L’autofinancement est un mode de financement interne à l’entreprise : ce sont les ressources financières obtenues au sein même de l’entreprise grâce à son activité et sa rentabilité qui permettent ce financement. Il se mesure à travers les dotations aux amortissements (renouvellement des équipements), les provisions et les bénéfices non distribués, autrement dit mis en réserve. INTRODUCTION Créer de la

Séance n°3 Financement de l’entreprise Source de financement : * Emprunt indivis et obligataire (le second non travaillé en cours) * Augmentation de capital * Crédit bail * Autofinancement (=CAF-dividendes) Principe de l’économie d’impôt Lorsque l’on a une augmentation de charge cela entraine toujours une diminution du résultat ce qui entrainera une diminution de l’IS. Exemple : taux d’IS : 40% Augmentation de 400 des charges => économie d’IS de 400à 40% d’IS Le coût réel

est la solution la plus avantageuse car la moins coûteuse, mais est-ce vraiment le cas ? L’autofinancement est-il toujours avantageux pour une entreprise ? Afin de répondre à cette question, nous verrons dans une première partie les avantages de l’autofinancement puis dans une deuxième ses limites. I) Autofinancement : les avantages L’autofinancement représente la source interne de financement que l’entreprise

étant cédées.4 -les autres, plus ordinaires,correspondent au surplus monétaire annuel,que les entreprises récupèrent de leur exploitation courante, et qui reste à leur disposition, c'est à dire en fait à ce que l'on a coutume5 d'appeler leur autofinancement .6 De ces deux types de moyens de financement interne des entreprises, c'est le second, l'autofinancement, qui retiendra essentiellement notre attention dans les pages qui vont suivre7 Dans un chapitre 1, nous nous intéresserons à la notion même

capacité d’autofinancement (CAF) est le mode par lequel l’entreprise effectue ses investissements par les liquidités qu’elle possède, déduite en principe du résultat de l’entreprise elle-même. Elle peut être calculée par la méthode suivante : Autofinancement= capacité d’autofinancement – dividendes Avec CAF = résultat net + dotation aux amortissements – reprises sur provision- plus values de cessions. Avantages et inconvénients Avantages ➢ il permet à l’entreprise de

capacité d’autofinancement (CAF) est le mode par lequel l’entreprise effectue ses investissements par les liquidités qu’elle possède, déduite en principe du résultat de l’entreprise elle-même. Elle peut être calculée par la méthode suivante : Autofinancement= capacité d’autofinancement – dividendes Avec CAF = résultat net + dotation aux amortissements – reprises sur provisionplus values de cessions. Avantages et inconvénients Avantages  il permet à l’entreprise de préserver son indépendance  il

résumé, pour chaque niveau de résultat (résultat d’exploitation et résultat net), on peut définir une valeur comptable et une valeur comptable Résultat … d’exploitation …net … comptable REX RN … encaissable EBE CAF Autofinancement : Autofinancement (N) = CAF (N) – Dividendes (versés en N) Ratio basés sur les SIG : Voir tableau chapitre 7 (les ratios d’activités) + Les petits chaperons rouges sont morts ce soir ! Le BFR Définition : Différence entre les actifs circulants

Autofinancement 100% 2. Autofinancement 25%; emprunt 75%(taux 10%, remboursement in fine la 4ème année Corrige 1.autofinancement              Dans ce cas, Flux de liquidité= Résultat net +amortissement        Excédent de flux de liquidité= flux deliquidite acualises‐ Investissement      ANNEE  1 2 3 4      marge  50 54 56 65      AMORTISSE  30 30 30

EXERCICE 7 L’entreprise « AGMA » a décidé d’augmenter sa capacité de production par l’acquisition d’un nouvel équipement d’une valeur de 2.000.000 dhs, amortissable sur 5 ans. Pour le financer, elle hésite entre 3 formules de financement : *Autofinancement intégral par ses propres fonds. *Contracter un crédit bancaire pour financer 75% du montant de l’investissement au taux de 10 %, remboursable par annuités constantes sur 5 ans. Le reste étant financé par des fonds propres. *Recourir au crédit

un second rendez-vous pour choisir une des 3 solutions proposées par Monsieur Rudot (annexe 10). Vous préparez ce rendez-vous. Indiquez les avantages et les inconvénients des 3 solutions proposées par Monsieur Rudot. Pour la solution « Autofinancement et Emprunt », présentez le tableau de remboursement de l’emprunt et indiquez le coût total de l’emprunt. Pour chacune des solutions envisagées, calculez le montant des décaissements supportés par l’entreprise. Préconisez la solution la