Autofinancement Dans Les Pme

solutions miracles qui marchent à tous les coups. Toutefois, ce que l’on constate à travers nos clients PME et Grands Comptes est qu’il existe des similitudes pourtant simples à mettre en œuvre qui contribuent au développement de la performance durable. Pour vous en faire part, nous nous appuyons sur l’expérience de MOTIVALANCE et aussi sur des études auprès de plusieurs centaines d’entreprises PME de toutes tailles et Grands Comptes en France et aussi à l’étranger. Nous avons pu mettre en évidence

cours de l’exercice. Elle ne représente qu’un potentiel d’autofinancement. Ainsi, la partie liquide de la CAF est CAF - BFR D’autre part, l’autofinancement est constitué par la partie de la CAF investie dans l’entreprise, soit : Autofinancement = CAF - Dividendes. Dans ce cas, l’entreprise doit arbitrer entre une politique généreuse de distribution de dividendes (qui satisfait les actionnaires mais limite ses possibilités d’autofinancement) et une politique restrictive de distribution

financements publics et les dettes à court terme (cf. graphique n° 1). Graphique n° 1 Financement des projets innovants en 1998-1999, total des entreprises 1% 11 % 3% 11 % Apports de capitaux propres Dettes à moyen et long terme Dettes à court terme Autofinancement 74 % Financements publics 3 REVUE D'ÉCONOMIE FINANCIÈRE 4 En additionnant l’autofinancement et les ressources en provenance du groupe7, les ressources internes représentent plus de 81 % du financement total des projets innovants.

FINANCEMENT DES PME : CONTRAINTES ET PERSPECTIVES Chapitre 1 : approche générale sur la PME Selon plusieurs recherches et études autour du développement économiques, les petites et moyennes entreprises (PME) constituent un facteur majeur de croissance économiques en raison de plusieurs points : La souplesse de leur gestion La rapidité de leur réaction Leur capacité d’adaptation à un environnement concurrentiel Cependant, la réalité des PME au Maroc est différente. Ces entreprises sont confrontées

investissements de demain, qui sont les emplois d’après demain» ( Elmut Schimt) 2) le taux d’intérêt Il existe deux façons de financer l’investissement: soit l’entreprise utilise ses capitaux propres ( autofinancement = a) soit l’entreprise a recours a l’emprunt(=b) Si entreprise investit par autofinancement, elle effectue une comparaison entre -le taux d’intérêt (i) -Profit espéré de I ( taux de rendement) Taux de rendement ( tr ) = Profit lié a l'investissement / coût de l’investissement

renouvellement, les effets en chaîne, mises en conformité avec des investissements, etc. (15 à 20 %) - effet de levier et Q de Tobin (autres déterminants). Modalités de financement : autofinancement, hausse du capital social, ou financement par endettement : o accumulation de capital préalable par autofinancement : pas de contrainte de remboursement et pas de dépendance, mais pas de dividendes, pas d’autres placements réalisés. o hausse du capital social (soit par émission d’actions

stratégie globale Les Facteurs Clés de Succès : Les actions ou paramètre de gestion que possèdent l’E permettant de se distinguer de ses concurrents : avantage concurrentiel Les choix stratégiques sont influencés par : - la taille de l’ E (GE ou PME) - la cycle de vie (croissance, déclin…) ------------------------------------------------- Le modèle des 5 forces concurrentielles de PORTER Selon le positionnement de l’E, l’entreprise peut subir (menaces) ou influencer (opportunités) Les

entreprise) De 10 à 500 salariés → moyenne entreprise Plus de 500 salariés → grande entreprise La Confédération Générale des PME (CGPME) regroupe toutes les entreprises de moins de 500 salariés. Classification Effectif salariés % en France Micro-entreprise (hypofirme) 0 48 TPE 1-9 44 PE 10-49 6 ME 50-499 2 GE >500 TGE >1000 On distingue les PMI (petites et moyennes industries) des PME car elles ont des problèmes qui leur sont spécifiques ; selon leur implantation et leur rayonnement, les entreprises

Repartition du capital (Actionnariat) Noms des dirigeants Fonction Ressources materielles Ressources immaterielles Ressources financières Ressources humaines Capital : Emprunt : Autofinancement : Chiffres clefs (2011) Taille Chiffres d’affaires (ventes) : Resultat net (bénéfice/perte) : TPE : PME/PMI : TGE :

en dividendes), et des appels à l'épargne par le biais de la Bourse. Chacun renforçant l'autre. Entreprises sûres d'elles, Gebo Industries et Cermex ne redoutent pas que l'ouverture de leur capital ne compromette leur indépendance. Pour elles, autofinancement et renforcement des capitaux propres vont de pair. "Tant que le public détient moins de 45% du capital, où est le risque? * Emprunts classiques ou crédit-bail? "Les taux réels élevés grèvent la compétitivité des entreprises françaises