Autofinancement

financiers EBE Indépendance financière Capitaux propres Capitaux permanents Capacité à financer son cycle d’exploitation Fonds de roulement BFR Financement des moyens de production Autofinancement de ses investissements Capacité à dégager des moyens pour investir Ressourcespermanentes Actifs stables Autofinancement Investissement  variation BFRE EBE VA 18 

l’entreprise et sa capacité à financer de nouveaux projets. Passif non courant / autofinancement En 2010 : 2376/554=4,29 années En 2011 : 2754/710=3,88 années Ce ratio traduit la capacité de l’entreprise à rembourser ses PNC (essentiellement les dettes financières non courantes qui restent le numérateur idéal). Ce ratio répond à la question suivante : Combien d’années faut-il pour se libérer de ses PNC à autofinancement constant. On remarque que ce ratio s’améliore nettement entre 2010 et 2011 et passe

| | | |CAF |(50654182.36) |(115764088) |5103791.37 | |Autofinancement | | | | | |(50654182.36) |(115764088) |5103791.37

et leurs choix stratégiques, les entreprises peuvent arbitrer différemment entre les diverses sources de financement. Le passif du bilan de l’entreprise Renault, par exemple, montre un relatif équilibre entre trois sources de financement : autofinancement, emprunts obligataires et emprunts auprès des banques ou des fournisseurs (mais seules les grandes entreprises ou les entreprises innovantes à forte croissance –les start up- ont accès au marché pour se financer directement sans dépendre des

fonds et l’entreprise elle-même. Personnel Frais de personnel / VA % Etat Impôts et taxes / VA % Rémunération des bénéficiaires de la VA Bailleur de fonds Frais financiers / VA % Actionnaires Dividendes / VA % Entreprise autofinancement / VA % Taux de croissance de la valeur ajoutée : VA n – VA n-1 VA n-1 L’évolution de la valeur ajoutée est un indicateur de croissance plus significatif que le taux de croissance du chiffre d’affaires. Taux d’intégration : VA

Délai de règlement aux fournisseurs (jours) Durée de stockage (jours) 3,6% -2,4% 5% 41 jours 66 jours 78 jours -5,7% 3,75% -9,45% 39 jours 72 jours 75 jours IV -Bloc n°4- Rentabilité Rentabilité opérationnelle Autofinancement Taux d'autofinancement Coût relatif de l'endettement financier net élargi Rentabilité financière = rentabilité opérationnelle nette x Rotation de l'actif (en €) x Taux d'endettement 11% 2094 110% 0,72% 17% 7% 1€ 2,5 9%

actions (investissements outre-mer, dividendes, dons aux associations) L’ administration publique française est en déficit structurel c'est-à-dire que les recettes sont inférieures aux dépenses. II-Les différentes formes de financement 1. Autofinancement : utilisation de l’épargne de l’entreprise pour financer l’investissement. 2. Prêt bancaire : emprunter à une banque (moyennant des frais financiers) 3. Émission d’actions : augmenter le capital social de l’entreprise en faisant appel

modalités qui permettent aux agents économiques de se procurer les fonds nécessaires à la réalisation de leurs opérations économique. On distingue le financement interne et le financement externe. 1- Le financement interne de l'économie. Autofinancement, c'est lorsqu'un agent économique finance ses investissements par ses ressources propres. 2- Le financement externe de l'économie. Le financement de l'économie peut également s'opérer par un financement externe. L'agent économique qui ne

Avantages et inconvénients de chaque forme de financement | Financement interne (autofinancement) | | Avantages | Inconvénients | Pour l'entreprise | * Principe accessible à toutes les entreprises * Bon pour l'autonomie et l'indépendance de l'entreprise* Gratuit (grâce aux profits antérieurs) et met à l'abri de la cherté du crédit quand les taux sont élevés* Pas de remboursements à prévoir* Image d'entreprise saine et prospère | * Investissement limité par les profits passés * Peut priver

entreprises dont l'exploitation principale est en France. 5 des capitalisations des sociétés cotées, mais non pas la part de l’ autofinancement. En effet, la diversité et l’ instabilité des méthodes comptables interdisent toute mesure de l’ autofinancement par le bilan (cf. ci-dessous). Pour évaluer le rôle du marché dans le total du financement (incluant l’ autofinancement), nous avons utilisé une méthode originale reposant sur l’ évaluation boursière a posteriori des actifs7 : on considère qu'à long