Autofinancement

taux optimal ? Comment atteindre ce taux optimal ? Si non, pourquoi ? Corollaires : Peut-on créer de la valeur grâce aux décisions financières ? Peut-on réduire le coût moyen pondéré du capital ? Emission et croissance des fonds propres : Autofinancement Augmentation de capital Politique de distribution de dividendes 3 4 Techniques d’actualisation des FTi Taux de croissance des FTi égal à 0 et nbre infini (perpétuité) Ve = FT • Taux de croissance des FTi égal à 0 et nbre fini (annuité

interne (ou sur fonds propres) : quand les proprios d’une ent. Son capables de financer eux-mêmes leurs investissements. Autofinancement grâce à l’épargne ou l’EBE Financement externe : On fait appel à un créancier  endettement (on fait appel à des agents économiques) Schéma : Les différents moyens de financement des investissements Financement interne  Autofinancement Financement externe  Financement indirect  Emprunt bancaire Financement direct

d’exploitation. On considère que l’EBE est une bonne mesure de la performance économique de l’entreprise. Plus il est élevé, plus l’aptitude à dégager la trésorerie à partir des opérations d’exploitation est élevée et plus l’entreprise pourra financer son autofinancement. L’EBE est le cash-flow brut d’exploitation ou cash-flow potentiel généré par l’activité courante de l’entreprise avant toute affectation. Il est indépendant du système d’amortissement, du financement de l’entreprise, des produits et charges à

revient à maximiser la rentabilité financière exprimée par le rapport Rf = RN/CP. Exemple : Une entreprise à un plan d’investissement de 100 000 000 de francs amortissable sur 4 ans en linéaire. Elle a le choix entre les sources suivantes : Autofinancement 50.000.000 (prélevés sur les réserves) et augmentation du capital 50.000.000 (entrainant la création de 500.000 actions nouvelles, nombre d’actions anciennes 10.000.000) Crédit bail, loyer annuel de 30.000.000 constant Les prévisions faites pour

|2.8% |1.4% | |  |  | | | |Autofinancement |  | | | |Répartition de la VA |Autofinancement / VA |29.3% |24.4% | |Capacité d'endettement |Dettes fin./ CAF |0.78

entreprise est fonction des décisions prises par le dirigeant basées sur une comparaison entre les différents modes de financement possibles, ceci en tenant compte du contexte économique, de la rentabilité et de la valeur ajoutée qui sera obtenue (autofinancement, endettement, ouverture de capital) selon également de sa forme juridique ou de sa composition. (incapacité à accéder aux marchés pour les PME, refus d'ouvrir le capital pour une entreprise familiale). Nous pouvons donc avancer que si l'entreprise

la dévalorisation de l'objet dû à son âge (Dépréciation du matériel, et donc amortissement*) | 100 000€30 000€5 000€4 000€ | - Capital (Apport personnel d'argent injecté à l'entreprise) * Autofinancement- Bénéfice + report à nouveau (Obtenu par différence du total et des autres rubriques) * Autofinancement- Emprunt | 10 000€15 000€120 000€ | - Stocks de marchandises (valorisé en prix HT d'achat dans le bilant) - Créances clients | 5 000€3 000€ | | | | | - Fournisseurs (Cf. factures)

agents économiques à capacité à besoins de financement vont emprunter de l’argent à des agents qui ont une capacité de financement. Leurs dépenses sont supérieures à leurs revenus. 2) Deux modalités de financement : - Financement interne : autofinancement (capacité à financer) - Financement externe : emprunt. Question p.6, doc 3 1) Les ménages et les acteurs financiers ont des capacités de financement, c’est-à-dire plus d’argent que de besoins. A l’inverse, les entreprises, les administrations

l'entreprise peut demander aux associés (anciens ou non) de verser de nouveaux apports afin de se procurer davantage de ressources stables. Il s'agit d'une augmentation de capital. Nouvelles actions achetées en bourse → fond de pensions. Autofinancement : lors de chaque exercice comptable, une entreprise peut dégager de l'argent du fait de son activité. Cette somme, qui correspond à la capacité qu'a une entreprise de se financer elle-même , est appelé capacité d'autofinancement (CAF). CAF

transformation de l’épargne de certains agents en financement pour d’autres. Définissez les termes suivants : besoin de financement, autofinancement, économie d’endettement et économie de marchés des capitaux. Besoin de financement : situation d’un agent économique ou d’un secteur institutionnel dont l’épargne est insuffisante pour financer ses investissements. Autofinancement : Capacité d’un agent économique ou d’un secteur institutionnel à financer ses investissements à partir de sa propre épargne