Banking School Currency School

slow down of the economy. There has been a decrease in demand for Australian exports (but the depreciation of the A$ has increased the competitiveness of Australian exports, figure 1). Figure 1: AUD/USD exchange rate (http://au.finance.yahoo.com/currency/convert?from=AUD&to=USD&amt=1&t=5y) In Australia, superannuation funds are exposed to stockmarket movements so they have been hit harder by the disappearance of life savings. This negative impact has created financial pressures that

et sphère monétaire n’est pas pertinente. Théorie défendue par les tenants de la Banking School, pour lesquels la monnaie n’a d’effet inflationniste, conformément à la théorie quantitative, que pour sa composante-or (billets inconvertibles, mais pas pour la monnaie bancaire qui est émise en fonction de la demande des agents issus de la sphère réelle et de manière temporaire. Cette école s’oppose à la Currency School qui défendait à l’occasion de la sortie du Bullion Report, sur les origines de l’inflation

t for the class of economies c o n s i d e r e d . O u r conclusion is t h a t m o s t likely some e q u i l i b r i u m m o d e l with a *This research was initiated at the University of Chicago where Mehra was a visiting scholar at the Graduate School of Business and Prescott a Ford foundation visiting professor at the Department of Economics. Earlier versions of this paper, entitled 'A Test of the Intertemporal Asset Pricing ModeF, were presented at the University of Minnesota, University of Lausanne

make his name outside academia as a provider of information and analysis on the Asian financial crisis. Today, he is becoming a household name, lauded in the words of Institutional Investor for “predicting that a U.S. real estate crash would cause banking failures and a deep recession.” T 4 Finance & Development March 2009 He travels extensively these days to lecture about the effects of the crash he predicted. Ticking off a recent twoweek itinerary—“Istanbul, Dubai, Abu Dhabi, London

(index). appreciate - to increase in price or value(Fr: apprécier, augmenter de valeur) appreciation - an increase in the value of an asset(Fr: appréciation) APR – annual percentage rate. arbitrage - the simultaneous buying and selling of the same currency in different markets to profit from rate differentials. (Fr: arbitrage) arbitrageur - person who buys and sells currencies for profit; a person who buys stakes in companies involved (or expected to be involved) in takeover bids (Fr: arbitragiste)

shopping experience in keeping with the values of the Maisons. Linked to this, we have established our own distribution infrastructure to service the market and, most importantly, have set up a comprehensive after sales service organisation and training schools to develop the necessary skill sets for our staff in China. During this severe economic downturn, Richemont has at the same time been prudent while continuing to invest for the long term. NET-A-PORTER.COM illustrates this strategy. On 1 April, we

joue un rôle substantiel dans le financement des entreprises privées et donc dans leur développement. On peut rattacher cette observation à une question théorique qui est en quelque sorte la version “financière” du vieux débat entre la banking school et la currency school, à savoir celle de l’efficacité relative des systèmes financiers centrés sur le marché et de ceux centrés sur les banques. Cette opposition est généralement abordée en examinant l’activité des banques pour déterminer dans quelle mesure

l’Ecole de Formation à distance via Internet :www.postelearning. poste.tn 2003 -Lancement de nouveaux services sur Internet : *paiement des factures www.fatouranet.poste.tn, *transmission de messages urgents sécurisés www.webtelegram.poste.tn, *e-banking www.ccpnet.poste.tn. 2004 -Obtention par le réseau d’agences Rapid-Poste de la certification ISO 9001. -Obtention de la certification de gestion de la qualité du courrier International_ niveau A_délivrée par l’UPU. 2005 -Attribution à la Poste Tunisienne

transforment les fonds étrangers en des prêts au secteur abrité, d’où un possible excès d’investissement sans collatéral international L’endettement extérieur de l’État alimente la liquidité bancaire, donc le crédit et l’activité dans un régime de currency board Kalantzis (2003) II.6. Les crises comme conséquence de l’entrée en résonance de déséquilibres entre le crédit et un autre actif Nature des interactions Crédit et capital productif CONSEIL D’ANALYSE ÉCONOMIQUE Crédit et actifs

Chercheur au Centre de Recherche sur l’Economie Islamique, Université du Roi Abdelaziz, Jeddah, Arabie Saoudite. Mohamed Boudjellal, Professeur en Sciences Economiques, Université de M’Sila, Algérie. Valentino Cattellan, Lawyer, Ph.D., LL.M., M. Sc., School of Economics University of Siena, Italie. Alain Chedal, Partner, Landwell & Associés. Rifki Ismal, Ph.D., University of Durham and Bank of Indonésia, Royaume-Uni et Indonésie Jérome Lasserre-Capdeville, Maître de Conférences, Université de Strasbourg