Bulle immobilière américaine des années 2000

marchés d'actions, d'obligations et les marchés dérivés (marchés à terme). * Des années 50 à nos jours, globalisation, dérèglementation Les accords de Bretton Woods, à la base du nouvel ordre monétaire international de l'aprèsguerre, ont pour but le retour à la croissance dans le cadre d'une stabilité des taux de change. Les flux internationaux de capitaux sont peu nombreux dans les années 50 et 60. Nouvelle évolution avec le développement de la régulation. En 1967 il y

crise la plus grave depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale. Rétrospectivement, le krach de 1987, la crise asiatique de 1997 ou l’affaire Enron paraissent seconds en comparaison de ce qui se passe depuis le milieu de 2007. D’une crise d’abord américaine et dans une moindre mesure européenne, elle s’est propagée au reste du monde comme une trainée de poudre vue la forte interconnexion financière et économique des Etats. Comment en est-on arrivé là? N’avons-nous pas tiré les leçons des crises passées

Corporate governance au Japon Introduction Le début des années 1990 a été le théâtre de grands changements politico-économiques dans l’histoire du Japon d’après-guerre, dus aux profonds bouleversements dans le contexte général de l’archipel que furent la fin du règne sans interruption pendant plus de 50 ans du Parti Démocratique Libéral et l’explosion de la bulle financière et immobilière. Même si d’aucuns pensent que la période d’incertitude qui a suivi la remise en cause du modèle nippon

à taux variables, indexés sur les taux directeurs de Banque Fédérale Américaine (FED - Federal Reserve). Ces crédits ont été massivement octroyés à des ménages américains modestes (peu solvables). La capacité d’emprunt des ménages a été calculée sur la valeur de la maison achetée, contrairement à la pratique bancaire algérienne où la capacité d’emprunt dépend des revenus et salaires. L’éclatement de la bulle immobilière aux Etats-Unis d’Amérique a précipité l’effondrement du marché des Subprimes

merci des marchés financiers. En revanche, les pays du sud s’en sortent mieux mais cependant d’importantes inégalités persistent entre les géants asiatiques et l’Afrique Subsaharienne ou la pauvreté y demeure importante. Depuis les 20 dernières années, les crises se sont succédées et en 2008, les Etats-Unis et surtout la zone euro sont entrés en récession en raison de la crise des « Subprimes » Les crises financières, bancaires, économique et la crise de la dette souveraine en Europe menace de

un léger résumé de la crise financière. En effet, la formation de la bulle immobilière et financière depuis 2004 a été dopée par l'augmentation considérable du prix des logements qui gageait notamment les prêts subprimes ainsi que par une titrisation excessive et la création de produits financiers à haut rendement. Par la suite, sous la pression de plus en plus importante des taux variables, de nombreux ménages américains sans revenus fixes et suffisants n'ont plus la capacité financière de rembourser

l'hypothèque), avec un taux d'emprunt fixe les premières années, puis variable au cours du temps. L'octroi de subprimes s'est particulièrement développé aux Etats-Unis de 2001 à 2006, période au cours de laquelle le volume des crédits accordés à des emprunteurs peu ou moyennement solvables a atteint 640 milliards de dollars. Les prêts subprimes étaient considérés comme risqués mais globalement sûrs et rentables, tant que le prix de l'immobilier américain connaissait une hausse rapide et continue. En cas

comme ces titres avaient été restructurés et reconfigurés, et cédés seulement après rehaussement [1], ils avaient obtenus la notation AAA de la part des agences de rating et avaient été assurés avec une bonne police. Mais, l’éclatement de la bulle immobilière et la crise des subprimes qui s’en est suivie ont occasionné des pertes d’actifs considérables aux banques, aux compagnies d’assurance et aux investisseurs institutionnels ainsi que l’effondrement des marchés financiers. Du fait de la globalisation

crise du SME en 1992-93, la crise mexicaine en 1994-95, la crise asiatique de 1997-98 ; la crise russe et la faillite du fonds LTCM en 1998 ; la crise du Brésil en 1999 et en 2002 ; le krach des valeurs de la Nouvelle Economie et la crise turque en 2000 ; la crise argentine en 2001-2003. La crise actuelle, amorcée en 2007, montre, une fois encore, les risques en termes de stabilité et de soutenabilité d’un mode de croissance impulsé par l’activité des firmes multinationales, des marchés financiers

1. Un total de 500 milliards de perte et 300 milliards de recapitalisation 2 1.2. Colère et stupéfaction des épargnants 3 1.3. Les premières nationalisations, au Royaume-Uni, en Belgique et aux États-Unis 3 1.4. Les banques d'affaires américaines obligées de se restructurer après la faillite de Lehman Brothers 4 1.5. De gigantesques plans de sauvetage dans de nombreux pays 4 1.6. Le rôle des rehausseurs de crédit 5 1.7. Le rôle des agences de notation 5 1.8. Le rôle des règles