Contagion

Tigres de l'Asie du Sud-est allait avoir un effet domino sur les économies des pays concernés, balayées par un raz-de-marée de dettes et de mauvaises créances non recouvrables, de fermetures de banques et de faillites d'entreprises, on parle de contagion ou risque systémique. Le tableau ci- dessous donne une image globale de trois grandes phases de la crise financière, y compris la crise asiatique : * La première phase (juillet 1997- Mars 1998) est marquée par la brutale dépréciation des taux

2 I. Les mécanismes financiers à l’origine de la crise 2 A. Les « subprimes », un risque sous-évalué 2 B. Le rôle de la politique monétaire américaine 3 II. La transformation en crise systémique 4 A. Une crise de liquidité 4 B. La contagion mondiale 5 C. L’intervention des banques centrales 5 III. 2008, l’aggravation de la crise 6 A. Automne 2008, aggravation de la crise financière 6 B. L’impact sur l’économie réelle, la crise économique 7 Conclusion 8 Sources 9 Introduction

actifs pour faire face à leur besoin de liquidité, déclenchant une spirale de baisse auto-entretenue du prix de ces actifs et un assèchement de la liquidité. Cette situation se propage de marché en marché, d’un continent à l’autre. Ce phénomène de contagion contraint les banques à resserrer leur offre de crédit. * La dépense privée se contracte (volonté de désendettement de la part des agents) et pèse sur les revenus et donc sur la croissance qui finalement freine le désendettement. Le désendettement

processus de surveillance prudentielle. Risque systémique : un événement grave peut engendrer outre un risque opérationnel, un risque systémique. Lorsqu’un incident dans un établissement engendre des défaillances d’autres établissements par effet de contagion. Concernant le secteur bancaire, selon la gravité de l’incident, ce dernier, peut conduire à une perte de confiance des déposants qui conduirait à des retraits massifs des épargnants de l’établissement mais aussi des autres établissements : origine

du tableau on voit Napoléon, accompagné de quelques officiers, en train de toucher le bubon qu'un pestiféré lui montre à son aisselle. Un soldat cherche à écarter la main de Bonaparte pour lui éviter la contagion. Derrière le général, deux officiers français apparaissent effrayés par la contagion : l’un se protège la bouche avec son mouchoir tandis que l’autre s’éloigne. Ce geste fait référence à la tradition des rois de France qui étaient censés guérir les écrouelles en les touchant (les écrouelles

illustrer ce propos par l'épisode qu'a traversé le système mondial en 2007-2009 qui a été une crise quasiment sans précédent. Elle a atteint successivement différents marchés, différents acteurs et différents pays. Cette crise récente, de part cette contagion, pose donc sans détours la question du risque systémique. Après avoir défini de manière exhaustive ce qu'est le risque systémique et d'où il vient, nous verrons en quoi il peut engendrer des conséquences indéniables sur l'économie globale. 1/ Qu'est

l’influence de certaines émotions violentes, un grand événement national, par exemple, acquérir les caractères d’une foule psychologique. · La foule est très sensible à la suggestion et aux phénomènes de contagion sociale : des émotions ou des idées se propagent très rapidement dans la foule sans que ces idées aient nécessairement un support rationnel.· Chez une foule, tout sentiment, tout acte est contagieux, et contagieux à ce point que l’individu sacrifie

par cette maladie qu'est la rhinocérite, qui est le versant physique de la maladie mentale de la contagion par des idéologies. On interprète ces deux volets contradictoires comme un réveil faisant passer du cauchemar du premier à la réalité plus positive du second. Avant d'entrer dans l'étude de détail, un mot sur l'importance de la biographie : Ionesco a vécu ou bien connu en Roumanie cette contagion de l'idéologie imposée par un régime totalitaire : on comprend que son dernier mot soit un cri de

chutent. Ayant contracté des prêts à taux variable, les ménages voient les banques augmenter leurs taux. Etranglés par leurs mensualités, les ménages ne peuvent plus rembourser leurs prêts et doivent revendre leurs maisons. Sur les marchés, la contagion s'installe : les produits financiers adossés aux subprimes chutent et les banques ayant acheté ces produits enregistrent des pertes colossales. Dans ces conditions, les banques mondiales refusent de prêter aux ménages et aux entreprises. Ils mettent

Les cycles financiers Toutes les crises financières n’ont pas eu l’ampleur de la crise actuelle ni le même impact sur l’activité économique. L’origine de la perturbation, les défaillances de la régulation, les mécanismes de la contagion financière et économique sont différents d’une crise à l’autre. Mais toutes ces crises financières qui jalonnent l’histoire du capitalisme, ont des dimensions communes. Origine d’une crise : néoclassiques versus keynésiens En économie, il existe principalement