Crisis Moral Hazard

and why? The primary sources of funds are deposits. The amount of demand deposits declined until 2006 as most investors looked for higher returns and moved their funds into fixed term deposits and other higher yielding investments. The financial crisis from 2007-2009, with its significant market declines caused some investors to look for safer places for investment. 9 5. maturity structure of the asset portfolio? What risks are created or intensified by these differences? Deposit and non-deposit

Abstract In this essay on financial macroeconomics, we have tried to analyze the risks and opportunities of capital account liberalization in Morocco. The proposed approach is based on two key elements, first an approaches to risk assessment of a banking crisis occurrence and that through the empirical analysis of the Moroccan’s banks balance sheets, then by using an econometric modeling error correction model (ECM) via the Cointegration theory, we tried to test the causality direction (in short-term and

(In this respect the model resembles, and is doubtless indebted to, the discussion of "universalization and particularization" in Claude Lévi-Strauss's The Savage Mind.) Beyond this, the collective aspect of symbolization is also identified with the moral, or ethical, mode of culture, standing in a dialectical relation to that of the factual. (Cf. Clifford Geertz's essay "Ethos, World View, and the Analysis of Sacred Symbols" in The Interpretation of Cultures.) As its epistemology, The Invention of

aspirations. Á cet égard, le citoyen français qui dispose de la liberté de croire peut aspirer à une vie tant publique que privée temporellement et spirituellement assumée notamment en matière commerciale. Il doit en être de même pour une personne morale. Puisque la laïcité ne peut pas être, selon cette approche, un obstacle à la combinaison de la liberté de religion et la liberté d’entreprendre, le citoyen, aspirant croyant, a le droit de demander à l’État de garantir, d’assurer, de protéger et de

par l’emprunteur d’une prime d’assurance, afin de réduire les problèmes 27 d’antisélection et d’aléa moral . Cf. OCDE (2010a, p. 112). Cf. OCDE (2010a, p. 115). L’antisélection (adverse selection) correspond à une sélection qui engendre un résultat contraire au but recherché ; en l’espèce, le risque est d’aider les entreprises a priori les moins solvables. le risque d’aléa moral (moral hazard) est le fait que l’entreprise bénéficiaire de la garantie publique se défausse abusivement sur les pouvoirs

OCDE (2010a, p. 115). L’antisélection (adverse selection) correspond à une sélection qui engendre un résultat contraire au but recherché ; en l’espèce, le risque est d’aider les entreprises a priori les moins solvables. Quant au risque d’aléa moral (moral hazard), il renvoie ici au risque que l’entreprise bénéficiaire de la garantie publique se défausse abusivement sur les pouvoirs publics, par exemple en prenant des risques inconsidérés, qu’elle ne prendrait pas en l’absence de ladite garantie. 27

histoire (Stiglitz, 2002). Les opérateurs ressentaient un double sentiment de sécurité : le taux de change des monnaies asiatiques semblait stable vis-à-vis du dollar et le FMI semblait le garantir. Cette double certitude créa une situation de moral hazard ( « aléa moral » ) et conduisit les opérateurs à sous-estimer le risque et à surinvestir. Trop de capitaux à court terme, flottants donc instables, furent attirés. R. McKinnon avait déjà détecté ce phénomène en Corée du Sud dans les années 1970. b) Rien

a été que l’analyse économique devait procéder de la même façon que les sciences de la nature, c'est-à-dire, par abstraction. Ce qui signifie l’isolation du comportement de l’homme dans la vie économique en excluant de la sorte toute dimension morale ou prise en compte du comportement social collectif, du don, ni même la prise en compte du sens de la justice. Cette abstraction { abouti { l’élaboration de modèles mathématiques très élaborés ayant, dés le départ, acquis chez la communauté scientifique

histoire (Stiglitz, 2002). Les opérateurs ressentaient un double sentiment de sécurité : le taux de change des monnaies asiatiques semblait stable vis-à-vis du dollar et le FMI semblait le garantir. Cette double certitude créa une situation de moral hazard ( « aléa moral » ) et conduisit les opérateurs à sous-estimer le risque et à surinvestir. Trop de capitaux à court terme, flottants donc instables, furent attirés. R. McKinnon avait déjà détecté ce phénomène en Corée du Sud dans les années 1970. b) Rien

autres parties prenantes de l’entreprise. Cette évolution a fait perdre aux dirigeants d’entreprise la marge de manœuvre nécessaire pour construire un projet sur le long terme. Au-delà de l’aspect purement économique, la crise est devenue sociale et morale. Les inégalités engendrées par le système ont conduit une majorité d’individus, poussés par le système financier à vivre à crédit pour ne pas être exclus de la société de consommation ; et beaucoup d’entre eux, surendettés, se trouvent dans des