Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization

Corporate Governance and Performance: The REIT Effect Rob Bauer Piet Eichholtz‡ Nils Kok Keywords: REITs, corporate governance, firm value, performance JEL: G12, G34, G38 Bauer is with Maastricht University and Netspar, Eichholtz is with Maastricht University and Netspar and Kok is with Maastricht University, all in the Netherlands. The authors acknowledge the helpful comments of David Downs, Peter Englund, Erasmo Giambona, Martin Hoesli, Seow Eng Ong, Tim Riddiough and an anonymous referee

Aisemont (BE-AI-POV) Il s'agit de charges indirectes qui sont réparties sur chaque produit selon une clef de répartition. 40 L’ensachage/palettisation Aisemont (BE-AI-PA) Il s'agit des coûts de conditionnement. 41 The profit and loss (P & L) 14 "The profit and loss" peut être traduit comme étant «les bénéfices et pertes». Après avoir enregistré les charges dans les centres de coûts et les produits dans les centres de profits, S.A.P. réalise pour chaque siège un P & L permettant ainsi d’analyser

Quels liens existe-t-il entre l’EVA/MVA et les autres méthodes d’estimation de la valeur pour l’actionnaire ? 51 Bulletin COB n° 346 Mai 2000 a) Le solde pertinent est le résultat opérationnel après impôts (NOPAT : Net Operating Profit After Taxes) Le résultat d’exploitation est corrigé de l’impact ajusté c’est-à-dire celui que paierait l’entreprise si elle n’opérait pas de déduction de ses charges financières. Cela permettra de considérer cette déduction comme un facteur minorant du coût des

se charge, moyennant une certaine rémunération et des retenues temporaires, d’en opérer le recouvrement et en garantit la bonne fin, même en cas de défaillance momentanée ou permanente du débiteur. Amortissement : Constatation comptable de la dépréciation de la valeur d’une immobilisation du fait de l’usage, du temps ou de toute autre cause. Amortissement réputé différé : Technique qui permet aux entreprises déficitaires de différer fiscalement tout ou partie des amortissements comptablement

sont à surveiller Charges externes Achats et prestations facturées par les fournisseurs : électricité, gaz, locations, assurances, entretien, honoraires, sous-traitance, frais généraux Evaluer l'importance des subventions d'exploitation Impôts et taxes La TVA n'apparaît pas au compte de résultat. L'IS n'y figure qu'après le résultat (si celui-ci est bénéficiaire). Dotations aux amortissements & provisions Charges enregistrées mais non décaissées. I - Resultat d'exploitation (1-2) Produits financiers

Information publiée = financement Refus de financement = refus de la croissance = difficultés radicales 70 % 4 premières pages = plus importantes 2 documents majeurs ●Bilan (balance sheet) ●Compte de résultat (statement of income / Profit and Loss Statement P&L) Depuis 2005 Europe (France) Nouvelle réglementation européenne Normes d’information comptable européenne Réglementation > directive IAS / IFRS International Accounting Standards International Financial Reporting Standards

et financière et leurs liens avec le contrôle de gestion : Il y’a les indicateurs de résultat : - Soldes Intermédiaires de Gestion (EBE, résultat net d’exploitation, ..) et leur évolution - EBIT (Earning Before Interests and Taxes) - EBITDA (EBIT Depreciation and Amortization) Il y’a les indicateurs de rentabilité : - le ROI (Return On Investment), ou Rentabilité Economique : il faut calculer un taux de rentabilité. Elle est mesurée par le rapport entre un résultat et le capital

distributrice d'énergie fondée en 1998. Son siège social se situe à Perth. Elle produit du gaz et de l’électricité. Elle est issue de la fusion entre Scottish Hydro Electric et Southern Electric. Son effectif se compose de 18 196 personnes. Scottish and Southern Energy SSE connu sous le nom SSE est coté à la Bourse de Londres. Ce groupe est le deuxième fournisseur d'énergie (électricité et gaz naturel) du Royaume-Uni. Il intervient dans la production et la fourniture d'électricité, la fourniture de

de fortes présomptions de difficultés durables. Une entreprise qui serait dans une telle situation aurait une valeur de productivité nulle du fait des déficits accumulés. Sa valeur mathématique elle-même diminuerait de façon importante par dépréciation des éléments d’actif liés par nature à l’activité de l’entreprise. Dans ce cas, la valeur vénale est susceptible de se rapprocher de celle des éléments de l’actif qui ne sont pas directement liés à la production (immeubles de bureau, droit

name. By the late 1940s, Hilton became the country’s first coast-to-coast hotel chain and, soon after, expanded internationally. At each new opportunity, the Hilton Worldwide organization has demonstrated a dedication to quality and balanced performance through our management services that continues to lead the industry today. The company owns, manages or franchises a hotel portfolio of some of the best known and highly regarded brands, including: ← Hilton ← Conrad Hôtels ← Doubletree