Est Il Rationnel De Détenir De La Liquidité

de l’argent à l’Etat. Pour Keynes, il n’y a que deux types d’actifs : les titres (obligations à taux fixes) et la monnaie. Plus le taux d’intérêt sera élevé, plus les agents économiques vont décider de détenir leurs richesses sous forme de titres. Le taux d’intérêt va dépendre de la liquidité, c’est-à-dire du stock de monnaie. Chez Keynes, le taux d’intérêt est donc le prix de la monnaie C’est la variation du taux d’intérêt qui va permettre l’équilibre entre l’offre et la demande de monnaie

cela rendra le crédit plus cher et affaiblira l'économie. Supposons, hypothèse raisonnable, que les crises financières interviennent tous les cinquante ans. Pour éviter de perdre 100 % d'une année de production tous les demi-siècles, il serait rationnel de payer une prime d'assurance, pourvu que celle-ci s'élève à moins de 100/50, soit 2 points de PIB par an. Le Comité de Bâle, qui coordonne la réglementation bancaire, a récemment calculé qu'une hausse d'un point du ratio entre le capital des banques

placés en titres d’État aux ÉtatsUnis. L’attitude de ces pays sera donc déterminante pour le financement futur des déficits américains, surtout du gigantesque déficit commercial (– 5 % du PIB en 2003). Les pays d’Amérique latine et la Chine semblent détenir de plus en plus d’euros ; une baisse brutale du dollar pourrait les inciter à diversifier pour de vrai leurs réserves. On notera le faible montant de ces réserves mondiales : un stock de 2 260 milliards de dollars à comparer au flux du commerce international

placés en titres d’État aux ÉtatsUnis. L’attitude de ces pays sera donc déterminante pour le financement futur des déficits américains, surtout du gigantesque déficit commercial (– 5 % du PIB en 2003). Les pays d’Amérique latine et la Chine semblent détenir de plus en plus d’euros ; une baisse brutale du dollar pourrait les inciter à diversifier pour de vrai leurs réserves. On notera le faible montant de ces réserves mondiales : un stock de 2 260 milliards de dollars à comparer au flux du commerce international

méthodologie  Chapitre 2 : La fonction Globale de Production  Chapitre 3 : La fonction de consommation  Chapitre 4 : La fonction d’épargne et la fonction d’investissement  Chapitre 5 : La répartition des revenus  Chapitre 6 : La fonction de liquidité et le financement de l’économie  Chapitre 7 : La comptabilité nationale et ses agrégats. G.ISCAE / GE1 MACROECONOMIE 2011/12 Pr Ahmed AZIRAR -13 - Chapitre 1 : LA MACROECONOMIE, CONTENU ET METHODOLOGIE « Tout ce qui est fondamental

dominante possède une capacité à influencer les règles du jeu international en matière monétaire, financier et com- mercial (voir bien sûr l’exemple des États-Unis depuis la Seconde Guerre mondiale). Par ailleurs la profondeur du marché financier (liquidité et acceptabilité d’une devise comme le dollar) et la garantie d’une rentabilité du capital renforcent le statut de monnaie internationale de la devise de la « superpuissance ». L’émission de monnaie internationale offre ensuite des mar- ges de

prennent leurs décisions ( Prises de décisions individuelles - 4 principes ) 1 Principe n°1: Les gens doivent faire des choix 1 Principe n°2: Le coût d’un bien est ce à quoi l’on est prêt à renoncer pour l’obtenir 1 Principe n°3: Les gens rationnels pensent en termes marginaux 1 Principe n°4: Les gens réagissent aux incitations 1 Conclusion 1 1.2 Comment les gens interagissent (Les interactions entre individus - 3 principes) 1 Principe n°5: L’échange enrichit tout le monde 1

exemple, le panier b(2,1) est nécessairement préféré par le consommateur au panier a(1,1). En effet, (a) et (b) contiennent la même quantité(2) pour le bien pain, alors que (b) contient un peu plus que (a) pour le bien fromage. Le consommateur étant rationnel, il préférera (b) à (a) car il cherche toujours à améliorer sa satisfaction. Le même raisonnement pourrait être fait pour comparer d’autres paniers tels que (c) et (d) , (m) et (l), ou (o) et (j). Par ailleurs si on essaye de comparer h (3,2) et

gestion de la trésorerie repose sur un couple «  sécurité, rentabilité » : • Sécurité : l’entreprise doit réserver le maximum de liquidités à fin d’honorer ses engagements envers ses fournisseurs à tout moment et par conséquent, pour parer aux risques d’insolvabilité (rupture du service trésorerie) • Rentabilité : l’entreprise doit détenir le minimum de liquidités possible dans la caisse et orienter les autres fonds vers les investissements. Ainsi une bonne gestion de trésorerie repose sur

44 9 94 00 www.afg-asffi.com Gestion alternative Recueil d’opinions et d’articles Sommaire - Avant-propos d’ Alain LECLAIR, président de l’AFG-ASFFI, « La gestion alternative : source de performances décorrélées pour les investisseurs et de liquidité accrue pour les marchés financiers ». - Jean-François BOULIER, Directeur général de Sinopia Asset Management, Président de la Commission Technique de Gestion de l’AFG-ASFFI, « Gestion alternative, gestion de risques et crises de marché : pour un