Euronext

------------------------------------------------- Michelin Logotype de Michelin Création | Création | 1889 | Fondateurs | André et Édouard Michelin | Données clés | Forme juridique | Société en commandite par actions | Action | Euronext : ML | Slogan | Une meilleure façon d'avancer | Siège social |  Clermont-Ferrand (France) | Direction | Jean-Dominique Senard | Actionnaires | Investisseurs institutionnels non-résidents : 53 % Investisseurs institutionnels français : 31 %

d’ateliers de formation, les dirigeants des sociétés cotées dans la gestion de leurs différentes problématiques de communication financière. Contacts : Alain Martel Frédérique Marrast Sylvain Burel Bénédicte Thibord Patrick Dziewolski Didier Martin Euronext Tél. : 01 49 27 10 00 PricewaterhouseCoopers Tél. : 01 56 57 58 59 Bredin Prat Tél. : 01 44 35 35 35 Alain Cazalé Ghislaine de Vivie Valérie Magloire Eliane Rouyer CLIFF Tél. : 01 40 20 95 38 SFAF Tél. : 01 56 43 43 11 Résumé

portefeuille des clients • actionnaires solides • répond aux standards mondiaux • répond aux intérêts des clients • résultats en forte progression • budget permettant de se développer • employés nombreux et qualifiés • intègre l’indice du CAC 40 à Euronext • positions sécurisantes sur le long terme • des perspectives favorables • développement externe et interne, partenariat • cible un créneau spécifique sur le marché • prise en compte des enjeux de l’attractivité pour les activités de R&D

sont aujourd’hui utilisées par plus de 160 clients répartis dans 22 pays, dont des références majeures de la Banque, de l’Assurance et du Private Equity. Implantée à Paris, Londres, Dubai, Bonn, Jersey et New York, eFront est cotée sur Alternext by Euronext Paris depuis décembre 2006 (Indices : Alternext Allshare, Code ISIN : FR0010406777, Mnemo : ALEFT). TM www.efront.com 

délivrée de manière équitable à l’ensemble des acteurs. - Aux produits d’épargne collective, autorisation SICAV / FCP et vérification des prospectus remis aux clients. - Aux marchés et leurs infrastructures, que ce soit les entreprises de marché (Euronext), le système de règlement-livraison (Euroclear), les règles des chambres de compensation (Clearnet) + conditions d’exercice, surveillance des marchés et des transactions. - Aux professionnels, (EC autorisés à fournir des services d’investissement

actuariel pour le souscripteur 3,85% au jour du règlement Vie moyenne : 8 Amortissement : amorti en totalité le 30 avril par remboursement au pair Garantie : non , Notation ou Reting : BBB par standard and poors et BAA3 : Moodys Place de cotation : EURONEXT Paris I- Le capital emprunté A- La valeur nominale ou valeur faciale Les emprunt qui sont négociable sur un marché sont divisés par certains nombre de coupures conférant les même droits de créance pour une même fraction de l’emprunt ( ex :

les entreprises ont accès aux marchés pour se financer, mais en pratique, la taille demeure un facteur discriminant. Dans les faits, le marché financier concerne essentiellement les grandes entreprises. Les 141 plus grandes entreprises du marché Euronext représentent 18,5 % du nombre d’entreprises présentes à la Bourse de Paris et 95,2 % de la valeur totale de marché des sociétés cotées. 2°) L’accès des PME au marché financier. Il est plus difficile pour une PME que pour une très grande entreprise

Modalités de l’opération Offre Jusqu’à 130 985 210 millions d’actions Actionnaire cédant Le Royaume du Maroc Distribution Offre aux particuliers au Maroc Offre institutionnelle marocaine et internationale Places de cotation Bourse de Casablanca et Euronext Paris Option de surallocation 17 085 027 actions Fourchette indicative de prix 54,60- 68,25 dirhams par action Calendrier de l’opération 21 novembre 2004 Visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières sur le prospectus 22 novembre Ouverture

Orient. Ces flux de capitaux vont dans les FTN (Firmes transnationales) et aux mégalopoles Les plus gros chiffres d'affaires des FTN sont en Amériques du Nord, en Europe et en Asie. Ils vont investir là où il y a des bourses (ex : la city à Londres) EURONEXT : Bourse européenne née de la fusion d'Amsterdam, Paris,Bruxelles et Lisbonne. Siège à Francfurt. Seulement, pour s'intégrer sur le marché mondial, il faut des transports.. Londre, Paris - grandes métrôpoles de l'UE ( villes monde ) Ces métrôpoles

....................59 L’organisation de la place de Paris.............................................................................63 Sous l’Autorité des marchés financiers..............................................................63 NYSE Euronext, une société cotée qui cote les autres entreprises...............65 Les intermédiaires financiers...............................................................................65 Les grands marchés................................................